三、计算分析题
1.乙公司是一家上市公司，该公司2010年和2011年的主要财务数据以及2012年的财务计划数据如下表所示：
单位：万元
| 项目 | 2010年实际 | 2011年实际 | 2012年计划 |
| 销售收入 | 1200 | 1440 | 1512 |
| 净利 | 300 | 700 | 151.2 |
| 股利 | 150 | 350 | 75.6 |
| 本年利润留存 | 150 | 350 | 75.6 |
| 总资产 | 1200 | 1750 | 3500 |
| 负债 | 200 | 400 | 1500 |
| 股本 | 850 | 850 | 1424.4 |
| 年末未分配利润 | 150 | 500 | 575.6 |
| 所有者权益 | 1000 | 1350 | 2000 |
假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的权益乘数不得超过2。
要求：
(1)计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2011年和2012年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。
| 项目 | 2010年实际 | 2011年实际 | 2012年计划 |
| 资产周转率 | |||
| 销售净利率 | |||
| 权益乘数 | |||
| 利润留存率 | |||
| 可持续增长率 | |||
| 销售增长率 | |||
| 权益净利率 |
(2)指出2011年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么?
(3)指出2011年公司是如何筹集增长所需外部资金的，财务政策与上年相比有什么变化?
2.资料：S公司2011年度的主要财务数据如下：
单位：万元
| 销售收入 | 20000 |
| 营业利润 | 1500 |
| 利息支出 | 300 |
| 税前利润 | 1200 |
| 所得税（税率25%） | 300 |
| 税后利润 | 900 |
| 支付股利（股利支付率50%） | 450 |
| 收益留存 | 450 |
| 期末股东权益（1000万股） | 2500 |
| 期末负债 | 2500 |
| 期末总资产 | 5000 |
要求：
(1)假设S公司在今后不发股票，且可以维持2011年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，请依次回答下列问题：
①2012年的预期销售增长率是多少?
②今后的预期股利增长率是多少?
(2)假设S公司2012年的计划销售增长率为25%，请回答下列互不关联的问题：
①如果不发股票，且保持2011年的财务政策和资产周转率，销售净利率应达到多少?
②如果想保持2011年的经营效率、资产负债率和股利支付率不变，需要从外部筹集多少股权资金?
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