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2014年注册会计师考试《财务成本管理》选择题练习及答案二

来源:233网校 2014年1月23日

  多选题
  1.某公司投资100万元购买一台无需安装的设备,投产后每年增加营业收入48万元,增加付现成本13万元,预计项目寿命为5年,按直线法计提折旧,期满无残值。该公司适用25%的所得税率,项目的资本成本为10%。下列表述中正确的有( )。
  A、静态投资回收期为2.86年
  B、会计报酬率为11.25%
  C、净现值为18.46万元
  D、现值指数为1.18
  【正确答案】BCD
  【答案解析】年折旧=100/5=20万元
  投产后每年增加的营业现金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25万元
  投产后每年增加的净利润=(48-13-20)×(1-25%)=11.25万元
  静态投资回收期=100/31.25=3.2年,选项A错误;
  会计报酬率=11.25/100=11.25%,选项B正确;
  净现值=31.25×(P/A,10%,5)-100=18.46万元,选项C正确;
  现值指数=31.25×(P/A,10%,5)÷100=1.18,选项D正确。
  2.下列关于期权到期日价值的表述中,正确的有( )。
  A、多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格,0)
  B、空头看涨期权到期日价值=-Max(股票市价-执行价格,0)
  C、多头看跌期权到期日价值=Max(执行价格-股票市价,0)
  D、空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价,0)
  【正确答案】ABCD
  【答案解析】参见教材期权到期日价值的相关内容。
  3.某公司本年的销售量为100万件,售价为20元/件,单位变动成本为12元,总固定成本为50万元,优先股股息为75万元,利息费用为20万元,所得税税率为25%。下列说法正确的有( )。
  A、据此计算得出的经营杠杆系数为1.07
  B、据此计算得出的财务杠杆系数为1.03
  C、据此计算得出的总杠杆系数为1.27
  D、据此计算得出的盈亏平衡点为6.25万件
  【正确答案】ACD
  【答案解析】边际贡献=100×(20-12)=800(万元),息税前利润=800-50=750(万元),税前优先股股息=75/(1-25%)=100(万元),据此计算得出的经营杠杆系数=800/750=1.07,财务杠杆系数=750/(750-20-100)=1.19,总杠杆系数=800/(750-20-100)=1.27,或=1.07×1.19=1.27,盈亏平衡点=50/(20-12)=6.25(万件)。
  4.下列关于内含报酬率法的说法中,正确的有( )。
  A、内含报酬率法没有考虑货币的时间价值
  B、内含报酬率是项目本身的投资报酬率
  C、内含报酬率是使投资项目净现值为零的折现率
  D、当内含报酬率大于资本成本时,项目可行
  【正确答案】BCD
  【答案解析】内含报酬率是使投资项目净现值为零的折现率,是考虑了货币的时间价值的,所以选项A的说法不正确。
  5.存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。对这两种方法的以下表述中,正确的有( )。
  A、两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本
  B、存货模式简单、直观,比随机模式有更广泛的适用性
  C、随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用
  D、随机模式确定的现金持有量,更易受到管理人员主观判断的影响
  【正确答案】ACD
  【答案解析】影响存货模式和随机模式的两个因素是:机会成本和交易成本,所以,选项A的说法正确;现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法,但它也有缺点,主要是假定现金的流出量固定不变,实际上这很少有。所以,选项B的说法不正确;随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法,其预测结果比较保守。所以,选项C的说法正确;随机模式现金的返回线的计算公式中,下限L受企业每日的最低现金需要量、管理人员风险承受倾向等因素的影响,不易确定。所以,选项D的说法正确。
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