11.欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为19元，l2个月后到期，若无风险年利率为6％，股票的现行价格为l8元，看跌期权的价格为0.5元，则看涨期权的价格为（）。
A.0.5元
B.0.58元
C.1元
D.1.5元
【正确答案】B
【知识点】看跌期权估价
12.假设ABC公司股票目前的市场价格50元，而在一年后的价格可能是60元或40元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为50元。投资者可以按10%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率10%借入资金，同时售出一份100股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法错误的是（）。
A.购买股票的数量为50股
B.借款的金额是1818元
C.期权的价值为682元
D.期权的价值为844元
【正确答案】D
【知识点】复制原理
13.下列表述中正确的有（）。
A.对于看涨期权来说，资产现行市价高于执行价格时的期权为“实值期权”
B.对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时的期权为“实值期权”
C.对于看涨期权来说，资产现行市价高于执行价格时的期权为“虚值期权”
D.对于看跌期权来说，资产现行市价高于执行价格时的期权为“虚值期权”
【正确答案】A,B,D
【知识点】风险中性原理
【答案解析】
对于看涨期权来说，资产现行市价高于执行价格时，称期权处于“实值状态”(或溢价状态)或称此时的期权为“实值期权”(溢价期权)。资产的现行市价低于执行价格时，称期权处于“虚值状态”(或折价状态)或称此时的期权为“虚值期权”(折价期权)。资产的现行市价等于执行价格时，称期权处于“平价状态”或称此时的期权为“平价期权”。对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”(或溢价状态)或称此时的期权为“实值期权”(溢价期权)。资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”(或折价状态)或称此时的期权为“虚值期权”(折价期权)。资产的现行市价等于执行价格时，称期权处于“平价状态”或称此时的期权为“平价期权”。
14.下列有关期权投资策略的表述中，正确的有（）。
A.保护性看跌期权锁定了最低净收入为执行价格
B.保护性看跌期权锁定了最低净收入和最高净损益
C.抛补看涨期权组合锁定了最高收入和最高收益
D.多头对敲的最坏结果是股价没有变动
【正确答案】A,C,D
【知识点】期权的到期日价值
【答案解析】
抛补看涨期权组合锁定了最高净收入为执行价格，保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益。
15.若某种期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利，则该期权为（）。
A.看跌期权
B.看涨期权
C.择售期权
D.卖权
【正确答案】A,C,D
【知识点】风险中性原理
【答案解析】
看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“出售”，因此也可以称为“择售期权”、“卖出期权”或“卖权”。看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”，因此也可以称为“择购期权”、“买入期权”或“买权”。
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