2014年注会考试《财务成本管理》选择题练习及答案十八

　　26.某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是（　）。
　　A、回购后每股收益为2.2元
　　B、回购后每股市价为8.8元
　　C、回购后股东权益减少800万元
　　D、回购后股东权益不变
　　【正确答案】D
　　【答案解析】回购后每股收益＝（1100×2）/（1100－100）＝2.2（元），每股市价＝2.2×8/2＝8.8（元），回购支付现金＝8×100＝800（万元），导致股东权益减少800万元。
　　27.企业产权转让的公告期为（　）。
　　A、15个工作日
　　B、20个工作日
　　C、45个工作日
　　D、60个工作日
　　【正确答案】B
　　【答案解析】本题考核企业产权转让的公告期。企业产权转让的公告期为20个工作日。
　　28.关于股利相关论，下列说法不正确的是（　）。
　　A、税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策
　　B、客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策
　　C、“一鸟在手”理论认为，公司股利支付率越高，股权价值越大
　　D、信号理论认为，处于成熟期的企业，增发股利，企业股票价格应该是上升的
　　【正确答案】D
　　【答案解析】本题考核股利理论。信号理论认为通常情况下，随着股利支付率增加，股票价格应该是上升的；但增发股利向股东和投资者传递的不一定都是好消息，如果考虑处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业的成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率的提高，股票价格应该是下降的。
　　29.下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（　）。
　　A、采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低
　　B、采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格
　　C、采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险
　　D、采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心
　　【正确答案】D
　　【答案解析】本题考核股利分配政策。股利和盈余不匹配是固定或持续增长股利政策的缺点。低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性，在公司盈余有较大幅度增加时，可以将经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。所以选项D的说法不正确。
　　30.下列关于股票回购的说法中，不正确的是（　）。
　　A、股票回购是向股东分配股利的一种替代方式
　　B、公司进行股票回购的最终目的是增加企业的价值
　　C、我国《公司法》规定，在企业将股份用于奖励本公司员工时，可以回购本公司股票
　　D、荷兰式回购的优点是赋予所有股东出售股票的机会均等
　　【正确答案】D
　　【答案解析】本题考核股票回购。固定价格要约回购的优点是赋予所有股东出售股票的机会均等。

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