3．因新、旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的平均年成本进行比选。
(1)继续使用旧设备：
每年付现操作成本的现值＝2150×(1－25%)×(P/A，12%，5)＝2150×(1－25%)×3．6048＝5812．74(元)
年折旧额＝(14950－1495)÷6＝2242．50(元)
每年折旧抵税的现值＝2242．50×25%×(P/A，12%，3)＝2242．50×25%×2．4018＝1346．51(元)
残值收益的现值＝[1750－(1750－14950×10%)×25%]×(P/F，12%，5)＝956．82(元)
旧设备变现收益＝8500－[8500－(14950－2242．50×3)]×25%＝8430．63(元)
现金流出总现值＝5812．74＋8430．63－1346．51－956．82＝11940．04(元)
继续使用旧设备的平均年成本＝11940．04÷(P/A，12%，5)
＝11940．04÷3．6048＝3312．26(元)
(2)更换新设备：
平均年成本购置成本＝13750(元)
每年付现操作成本现值＝850×(1－25%)×(P/A，12%，6)＝2621．02(元)
年折旧额＝(13750－1375)/6＝2062．50(元)
每年薪旧抵税的现值＝2062．50×25%×(P/A，12%，6)＝2119．96(元)
残值收益的现值＝[2500－(2500－13750×10%)×25%]×(P/F，12%，6)
＝1124．09(元)
现金流出总现值＝13750＋2621．02－2119．96－1124．09＝13126．97(元)
更换新设备的平均年成本＝13126．97÷(P/A，12%，6)＝3192．82(元)
(3)决策：
因为更换新设备的平均年成本3312．26元，高于继续使用旧设备的平均年成本3192．82元，所以应继续使用旧设备。
4．(1)每股送0．3股，每股面额1元，因此：缴纳的个人所得税＝0．3×1×10%＝0．03(元)每股现金股利0．06元，缴纳的个人所得税＝0．06×10%＝0．006(元)
每股缴纳的个人所得税＝0．03＋0．006＝0．036(元)
扣税后每股实际发放的现金股利＝0．06－0．036＝0．024(元)
(2)送股(即发放股票股利)增加的股本＝50000×3/10＝15000(万元)
转股(即资本公积转增股本)增加的股本＝50000×5/10＝25000(万元)
实施此次股利分配和转增方案后的股本＝50000＋15000＋25000＝90000(万元)
转股(即资本公积转增股本)减少的资本公积＝50000×5/10＝25000(万元)
实施此次股利分配和转增方案后的资本公积＝60000－25000＝35000(万元)
此次股利分配和转增方案对盈余公积不产生影响，故盈余公积仍然是16000万元。
发放的现金股利总额＝50000×0．06＝3000(万元)
发放现金股利减少的未分配利润＝50000×0．06＝3000(万元)
送股(即发放股票股利)减少的未分配利润＝50000×3/10＝15000(万元)
实施此次股利分配和转增方案后的未分配利润＝120000－3000－15000＝102000(万元)
(3)实施此次股利分配和转增方案后的股东权益总额＝90000＋35000＋16000＋102000＝243000(万元)
相比较实施此次股利分配和转增方案前的股东权益总额246000万元减少了3000万元，
其中：
全体股东实际收到的现金股利＝50000×0．024＝1200(万元)
缴纳的现金股利所得税＝50000×0．06×10%＝300(万元)
缴纳的股票股利所得税＝50000×0．3×1×10%＝1500(万元)
(4)2012年3月15日除权(除息)日的参考价＝(24．45－0．06)/(1＋3/10＋5/10)＝13．55(元)
(5)2012年3月15日的开盘价(13．81元)相对于2012年3月14日的收盘价(24．45元)
有较大幅度下降，有利于使股价保持在合理的范围之内。
