【例题6•单选题】A债券每半年付息-次、报价利率为8%，B债券每季度付息-次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为（ ）。
A.8%
B.7.92%
C.8.16%
D.6.78%
【答案】B
【解析】两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A债券每半年付息-次，所以，A债券的有效年利率=(1+4%)2-1=8.16%，设B债券的报价利率为r，则(1+r／4)4-1=8.16%，解得：r=7.92%。
【例题7•单选题】某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的有效年利率应为（ ）。
A.2%
B.8%
C.8.24%
D.10.04%
【答案】C
【解析】这是关于有效年利率与名义报酬率换算的问题。根据题意，希望每个季度能收入2000元，1年的复利次数为4次，季度利率=2000／100000×100%=2%，故名义报酬率为8%，有效年利率i=(1+8%／4)4-1=8.24%。
【例题8•多选题】构成投资组合的证券A和证券B，其收益率的标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，下列说法正确的有（ ）。
A．如果两种证券的相关系数为1，则该组合的标准差为2%
B．B.如果两种证券的相关系数为1，则该组合的标准差为10%
C．C.如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为10%
D．D.如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为2%
E．【答案】BD
【解析】当相关系数为1时，组合标准差=(12%+3%)／2=10%；相关系数为-1时，组合标准差=(12%-8%)／2=2%。
【例题9•多选题】假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%(标准差为10%)，乙证券的预期报酬率为8%(标准差为15%)，则由甲、乙证券构成的投资组合（ ）。
A.最低的预期报酬率为6%
B.最高的预期报酬率为8%
C.最高的标准差为15%
D.最低的标准差为10%
【答案】ABC
【解析】投资组合的预期报酬率等于单项资产预期报酬率的加权平均数，由此可知，选项A、B的说法正确；如果相关系数小于1，则投资组合会产生风险分散化效应，并且相关系数越小，风险分散化效应越强，投资组合最低的标准差越小，根据教材例题可知，当相关系数为0.2时投资组合最低的标准差已经明显低于单项资产的最低标准差，而本题的相关系数接近于零，因此，投资组合最低的标准差-定低于单项资产的最低标准差(10%)，所以，选项D不是答案。由于投资组合不可能增加风险，所以，选项C正确。
【例题10.多选题】已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产，其余的80万元资金全部投资于风险组合，则下列说法中正确的有（ ）。
A.总期望报酬率为13.6%
B.总标准差为16%
C.该组合位于M点的左侧
D.资本市场线斜率为0.35
【答案】ABCD
【解析】Q=80／100=0.8，总期望报酬率=0.8×15%+(1-0.8)×8%=13.6%；总标准差=0.8×20%=16%，根据Q=0.8小于1可知，该组合位于M点的左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于M点的左侧)；资本市场线斜率=(15%-8%)／(20%-0)=0.35。
报考指南:2015年注册会计师考试报名时间 报名方案 报名条件 报名问答
