【例题1单选题】下列关于利润分配顺序的表述中，不正确的是（ ）。
A．可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配
B．年初不存在累计亏损：法定公积金一本年净利润×10%
C．提取法定公积金的基数是本年的税后利润
D．可供股东分配的利润一可供分配的利润一从本年净利润中提取的公积金
【答案】C
【解析】按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算应提取数，所以选项C的说法不正确。
【例题2•单选题】下列关于股利分配理论的表述中，不正确的是（ ）。
A．MM的股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值
B．信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的上升
C．“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票
D．客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票
【答案】D
【解析】客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，所以选项D的说法不正确。
【例题3•单选题】下列各项中，可能会采取高股利政策的是（ ）。
A．公司流动性较差的公司
B．有良好投资机会的公司
C．资产负债率较高的公司
D．举债能力强的公司
【答案】D
【解析】具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的资金，有可能采取较宽松的股利政策，即可能会采取高股利政策。
【例题4•多选题】下列关于股利发放的表述中，正确的有（ ）。
A．上市公司经常采用“10股转增10股”的方式发放股利，因此，资本公积也可以用来发放股票股利
B．任何情况下，股本都不能用来发放股利
C．上市公司计划发放较高的股利，有可能受到控股股东的反对
D．公司面临一项投资机会，从资本成本角度考虑，公司会采取高股利政策
【答案】BC：
【解析】“10股转增10股”是上市公司使用资本公积转增股本的一种方式，不是发放股利，所以选项A的说法不正确；受资本保全的限制，股本和资本公积不能发放股利，所以，选项B的说法正确；公司支付较高股利，会增加未来发行新股的机会，有可能稀释控股股东的控制权，因此有可能受到控股股东的反对，选项C的说法正确；从资本成本角度考虑，公司有扩大资金需要时应采取低股利政策，所以，选项D的说法不正确。
【例题5．单选题】容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（ ）。
A．剩余股利政策
B．固定或持续增长的股利政策
C．固定股利支付率政策
D．低正常股利加额外股利政策
【答案】B
【解析】固定或持续增长股利政策的缺点之一是股利的支付与盈余脱节，所以选项B是正确的。
【例题6•单选题】假定某公司的税后利润为500000元，按法律规定，至少要提取50000元的公积金。公司的目标资本结构为长期有息负债：所有者权益=1：1，该公司第二年投资计划所需资金600000元，当年流通在外普通股为100000股，若采用剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为（ ）元。
A．3
B．2
C．4
D．1．5
【答案】B
【解析】剩余股利政策下的股利发放额=500000—600000×1／2=200000(元)，每股股利=200000／100000=2(元)。注意：本题答案并没有违反至少要提取50000元公积金的法律规定，因为本题中的税后利润有500000-200000=300000(元)留存在企业内部，330000元大于50000元。
【例题7•单选题】假定甲公司本年盈余为110万元，某股东持有10000股普通没(占总股数的1%)，目前每股市价为22元。股票股利发放率为10%，假设市盈率不变，则下列表述中，不正确的是（ ）。
A．发放股票股利之后每股收益为1元
B．发放股票股利之后每股价格为20元
C．发放股票股利之后该股东持股比例为1．1%
D．发放股票股利之后该股东持股总价值不变
【答案】C
【解析】发放股票股利之前普通股股数=10000／1%1000000(股)=100(万股)，每股盈余=110／100=1．1(元)，市盈率=22／1．1=20，该股东持股总价值=1×22—22(万元)；发放股票股利之后的普通股股数=100×(1+10%)=110(万股)，每股收益一110／110=1(元)，市盈率=20，每股市价=20×1=20(元)，该股东持有的股数=10000×(1+10%)=11000(股)=1．1(万股)，该股东持股比例=1．1／110=1%，该股东持股总价值=1．1×20=22(万元)。
【例题8•多选题】下列关于股票回购的意义的表述中，正确的有（ ）。
A．股票回购对股东利益具有不确定的影响
B．股票回购可以避免股利波动带来的负面影响
C．股票回购可以发挥财务杠杆作用
D．股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险
【答案】ABCD
【解析】选项A属于股票回购对股东的意义；选项B、C、D属于股票回购对公司的意义。
【例题9•单选题】下列关于股利分配的说法中，错误的是（ ）。
A．税差理论认为，当股票资本利得与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
B．客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
C．“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
D．代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策
【答案】B
【解析】客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。
【例题10•单选题】某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2009年度的股利分配方案。在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是（ ）。
A．公司的目标资本结构
B．2009年末的货币资金
C．2009年实现的净利润
D．2010年需要的投资资本
【答案】B
【解析】分配股利的现金问题，是营运资金管理问题，与筹集长期资本无直接关系。
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