根据企业市场增加值的计算公式可知，影响企业市场增加值的因素有三个：
（1）投资资本回报率；
（2）资本成本（指的是加权平均资本成本）；
（3）增长率。
在资产周转率、销售净利率、资本结构、股利支付率不变（目前经营效率和财务政策不变）并且不增发和回购股份的情况下：
销售增长率超过可持续增长率：现金短缺。
销售增长率低于可持续增长率：现金剩余。
销售增长率等于可持续增长率：现金平衡。
影响价值创造的因素主要有：①投资资本回报率；②资本成本；③增长率；④可持续增长率。
（1）如果高速增长是暂时的，则应通过借款来筹集所需资金；
（2）如果高速增长是长期的，则资金问题有两种解决途径：
〔途径1〕提高可持续增长率，包括提高经营效率
（提高利润率和周转率）和改变财务政策（停止支付股利、增加借款），使之向销售增长率靠拢；
〔途径2〕增加权益资本（增发股份、兼并成熟企业），提供增长所需资金。
首选的战略是利用剩余现金加速增长。
途径包括：（1）内部投资；（2）收购相关业务。
如果加速增长之后仍有剩余现金，找不到进一步投资的机会，则应把多余的钱还给股东。
途径包括：（1）增加股利支付；（2）回购股份。
首选的战略是提高投资资本回报率，途径有：（1）提高税后经营利润率；（2）提高经营资产周转率。
在提高投资资本回报率的同时，如果负债比率不当，可以适度调整，以降低平均资本成本。
如果企业不能提高投资资本回报率或者降低资本成本，则应该将企业出售。
（1）如果盈利能力低是本公司独有的问题，并且觉得有能力扭转价值减损局面，则可以选择“彻底重组”；否则，应该选择出售。
（2）如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，则应该选择的财务战略是“尽快出售”以减少损失。
1.【多选题】甲公司某年的投资回报率为5%，销售增长率为10%，经测算甲公司的加权平均资本成本为8%，可持续增长率为6%。在上述情况下，甲公司应选择的财务战略有( )。
A.彻底重组
B.改变财务政策
C.提高资本回报率
D.出售
2.【多选题】维力公司管理层根据该公司的经营业绩决定采用新的财务战略，该战略包括使用内部资金、实行前向一体化并购、增加股利支付和回购部分股东股份等。下列各项中，属于维力公司管理层采用新财务战略依据的有( ) 。
A .销售增长率为11%，可持续增长率为8%
B .投资资本回报率为7%，资本成本为10%
C .投资资本回报率为8%，资本成本为6%
D .销售增长率为9%，可持续增长率为10%
3.【多选题】腾信公司的财务数据显示，新项目的投资资本回报率为15％，资本成本为12％，可持续增长率为10％，销售增长率为8％。此时腾信公司对该新项目应采取的措施有( )。
A.增加股利支付
B.增发股份
C.内部投资
D.出售
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