2023年8月26日CPA考试已结束，学霸君特整理了本场真题考点，供大家参考！每年的考点都是“万变不离其宗”，希望大家好好利用！
考点：可转换债券的筹资成本
1.底线价值 | 可转换债券的底线价值，是纯债券价值和转换价值两者中的较高者。 （1）纯债券价值 ①纯债券价值是不含看涨期权的普通债券的价值。 ②纯债券价值=利息现值+本金现值 （2）转换价值 ①转换价值是债券转换成的股票价值。 ②转换价值=股价×转换比例 ③股价=P0×（1+g）t 式中：P0为当前股价；g为年增长率。 |
2.筹资成本 | （1）可以用投资人的内含报酬率来估计。 （2）可转换债券的现金流量 ①购买时的现金流出。 ②转换前每年债券的利息（即计算底线价值时点及之前的利息） 。 ③转换时的底线价值。 （3）可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。 |
3.筹资方案的修改 | （1）前提：可转换债券的税前成本低于普通债券的利率，对投资人缺乏吸引力。 （2）修改途径 ①提高每年支付的利息； ②提高转换比例； ③延长赎回保护期。 |
考点归属：第九章
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