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1.在进行资本投资评价时，下列表述中正确的是( )。

A、只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富
B、当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率
C、增加债务会降低加权平均资本成本
D、不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

2.某公司主营业务是家用电器，目前准备投资汽车项目。
汽车行业上市公司的β值为1．7，行业平均资产负债率为60％，所得税税率为25％。
投资汽车项目后，公司将继续保持目前的权益乘数1．5，公司所得税税率为25％。
本项目含有负债的股东权益β值是（  ）。

A、0．8
B、0．95
C、1．1
D、1．7

3.如果某投资项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同，则（  ）。

A、可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
B、若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
C、若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
D、可以使用无风险报酬率作为该项目的折现率

4.甲公司是一家制药企业。
甲公司在现有产品P—I的基础上成功研制出第二代产品P一Ⅱ。
如果第二代产品投产，需要新购置成本为10 000 000元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5％。
第5年年末，该设备预计市场价值为1 000 000元（假定第5年年末P一Ⅱ停产）。
财务部门估计每年固定成本为600 000元（不含折旧费），变动成本为200元／盒。
另外，新设备投产初期需要投入净营运资金3 000 000元。净营运资金于第5年年末全额收回。
新产品P—Ⅱ投产后，预计年销售量为50 000盒，销售价格为300元／盒。
同时，由于产品P—I与新产品P一Ⅱ存在竞争关系，新产品P一Ⅱ投产后会使产品P—I的每年经营现金净流量减少545 000元。
新产品P一Ⅱ项目的β系数为1.4，甲公司的债务权益比为4：6（假设资本结构保持不变），债务融资成本为8％（税前）。
甲公司适用的公司所得税税率为25％。资本市场中的无风险利率为4％，市场组合的预期报酬率为9％。
假定经营现金流入在每年年末取得。

要求：
（1）计算产品P—Ⅱ投资决策分析时适用的折现率；

（2）计算产品P一Ⅱ投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额；

（3）计算产品P一Ⅱ投资的净现值。

5.海荣公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对三家已经上市的汽车制造企业A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：
 
 
海荣公司税前债务资本成本为10％，预计继续增加借款不会发生明显变化，公司所得税税率为25％。
公司目标资本结构是权益资本60％，债务资本40％。
该公司投资项目评价采用实体现金流量法。
当前无风险报酬率为5％，股票的市场平均报酬率为10％。
要求：计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率(计算β时，取小数点后4位)。