7、财务估价 股票价值
A、2002年计算，注意“该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少？”一问是指从2002年1月1日持月直至到期日的收益率，而不是2002年1月1日的到期收益率。
B、2000年综合，（1）假设投资人要求的报酬率为10％，计算股票的价值（精确到0．01元）；
（2）如果股票的价格为 24．89元，计算股票的预期报酬率（精确到1％）；
计算步骤和结果，可以用表格形式表达，也可以用算式表达。
考点：本题主要考第四章，股票估价，注意：在采用固定股利支付率的情况下，净收益增长14%，由于股利/净利润不变，所以股利增长率要同净收益增长率14%，因此第一年股利为2*114%=2。28元；“第4年及以后将保持其净收益水平。”意味着从第三年开始进入固定股利的永续年金时期，一个是第三年单独的股利2。81要折现，另一个是永续年金第一次是算到第三年末时点，第二次要把第三年末的28。1元按三年再折到0年，切记，这边应按三年折，不能按四年。虽然是第4年及以后保持。
C、98年计算，预计ABC公司明年的税后禾帼为1000万元，发行在外普通股500万股。
要求： （1）假设其市盈率应为12倍，计算其股票的价值；
（2）预计其盈余的60％将用于发放现金股利,股票获利率应为4％，计算其股票的价值；我把股票获利算错了，应是1。2元股利/股
（3）假设成长率为6％，必要报酬率为10％，预计盈余的60%用于发放股利，用固定成长股利模式计算其股票价值。
（本题6分）我又弄错了，D1就2元*60%，要注意前面给的是“预计ABC公司明年的税后禾帼为1000万元，发行在外普通股500万股”。
考点：股票价值的计算。
8、 固定资产设备更新
A、2002年计算，分别计算采用甲、乙设备的平均年成本，并据此判断应当购买哪一种设备。
注意甲设备在更新时无残值收入的损失减税流入用年数4来折，而不是用税法年限3来折，涉及现金流量的因素无外乎这几个，总投资流出现金、费用成本*（1一税率）流出现金、折旧*税率现金流入、残值收入、残值损失*税率现金流入或残值收益*税率现金流出几个因素，把握好不难计算这种题型
B、2001年综合，假设公司投资本项目的必要报酬率为10%，计算上述机器更新方案的净现值。
C、99年综合，用净现值法评价该项目经济上是否可行。
考点：第五章，投资管理，注意：1、第2。5年的投资4万元用4/（1+10%）开2。5次方折现到0年。2、经营阶段现金流入分三种情况，第一年，第二至四年折旧可以抵税的情况，第五年，没有折旧可以抵税的情况；还要注意装修费是当成固定资产投资的，以后每年摊销是和折旧归为一类，作为抵税引起的现金流入来计算的。
D、98年综合， （1）该项目可行的最短使用寿命是多少年（假设使用年限与净现值成线性关系，用插补法求解，计算结果保留小数点后两位）？
（2）他们的争论是否有意义（是否影响该生产线的购置决策）？为什么？
（本题6分）
考点：算出它们使净现值为0的使用年限是多少，注意是用试误法，当试误的年限小于税法规定年限5年，考虑报废损失引起的现金流入因素。这一点我没考虑到了，当时只设年限为X想代进去算。每年现金流入现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资
E、2004年合理估计固定资产设备更新按计算题来对待。
9、可持续增长率
A、2002年综合，这种题，基本上可以采用两种方法计算，第一种：增量资产=增量负债+增量权益的公式，其中资产和负债都看作是与销量变动密切相关，用增量资产或增量负债=增量资产或增量负债*销量增长率。第二种，知道了销量增长率，可以求出销量，再利用几个不变推出另个一个待求指标的变量，就求出了待计算指标。注意四个指标：反映经营效率方面，有资产周长率、销售净利率，反映财务政策方面，有留存收益率、权益数，作这种题基本是利用它们的不变，已知一个变量，利用资产平衡等式导出另一个待求变量。不难。
两种算法来算销售净利率:
第一种:增量资产=增量负债+增量权益
第二种:增长率10%——收入——（资产周转率不变）——资产——（权益数不变）——权益——增量权益——（收益留存率不变）——净收益——销售净利润
两种方法来算资产负债率：
第一种:A增量资产=增量负债+增量权益，算出增量负债
（增量负债+上年负债）/（增量资产+上年资产）=本年资产负债率
第二种:增长率10%——收入——（资产周转率不变）——资产——（销售净利率不变）——净利润————（收益留存率不变）——增加留存收益——本年权益数——本年负债——资产负债率。
B、2001年综合，今后的预期股利增长率是多少？股东预期的报酬率是多少？假设A公司2001年的计划销售增长率为35%，如果不打算从外部筹集权益资金，并保持2000年的财务政策和资产周转率，销售净利率应达到多少？
先计算出权益本年较上年差额，然后扣出净利润（在扣除分利后）能提供的留存收益，差额就是从外部筹集的股权资金。作这种题要先找出源头，如“需要从外部筹集多少股权资金？”可看出是权益类，因此要计算权益指票，如何算，从增长率切入，可算出收入，然后利用不变，一环扣一环地求出。
C、2000计算，要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。
考点：第七章筹资管理，本题先按保持不变的负债率计算出新增股东权益，结合不发新股和发现金股利算出净利润，净利再还原成税前利润，再加原长期负债和新增长期负债的利息则得出息税前利润。
D、99年综合，假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不关联的4个问题
