解决办法
应当估计项目的系统风险，并计算项目的资本成本即投资人对于项目要求的必要报酬率。
方法1：类比法【替代公司法】
寻找一个经营业务与待评估项目类似的上市企业，且替代企业的资本结构与项目所在企业相近，以该上市企业的β值作为待评估项目的β值
方法2：如果替代企业的资本结构与项目所在企业显著不同，β值调整的基本步骤
①卸载可比企业财务杠杆【即确定替代公司不含财务杠杆的β值】
β资产＝β权益÷[1＋（1－所得税税率）×（负债/权益）]
β资产是假设全部用权益资本融资的β值，此时没有财务风险。或者说，此时股东权益的风险与资产的风险相同，股东只承担经营风险即资产的风险。
②加载目标企业财务杠杆【将无杠杆的资本结构调整调整为目标企业的资本结构】
β权益＝β资产×[1＋（1－所得税税率）×（负债/权益）]
③根据得出的目标企业的β权益计算股东要求的报酬率
股东要求的报酬率＝无风险利率＋β权益×风险溢价
如果使用股东现金流量法计算净现值，它就是适宜的折现率。
④计算目标企业的加权平均成本
如果使用实体现金流量法计算净现值，还需要计算加权平均成本。
考试报考：2012年注册会计师各科考试时间
