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第二章 财务报表分析和财务预测
第5讲 短期偿债能力比率
第二节 财务比率分析
【考点一】短期偿债能力比率（★★）
偿债能力的衡量方法（该部分了解）：
（1）比较可供偿债资产与债务的存量，资产存量超过债务存量较多，则认为偿债能力较强；
（2）比较经营活动现金流量和偿债所需现金，如果产生的现金超过需要的现金较多，则认为偿债能力较强。
（一）营运资本
【例题1·单选题】（2016年）下列关于营运资本的说法中，正确的是（ ） 。
A．营运资本越多的企业，流动比率越大
B．营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大
C．营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高
D．营运资本越多的企业，短期偿债能力越强
【233网校答案】B
【233网校解析】营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产。营运资本为正数，说明长期资本的数额大于长期资产，营运资本数额越大，长期资本用于流动资产的金额越大，选项B正确。营运资本多，只能说明流动资产和流动负债的差额大，不能代表两者比值大，选项A错误。营运资本是绝对数，不便于不同历史时期及不同企业之间的比较，不便于直接评价企业短期偿债能力，营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率评价，选项C、D错误。
（二）流动比率
（三）速动比率
【提示】（该部分了解）非速动资产的变现金额和时间具有较大的不确定性，将可偿债资产定义为速动资产，计算与短期债务的存量比率更可信：
（1）存货的变现速度比应收款项要慢得多；部分存货可能已毁损报废、尚未处理；存货估价可能与变现金额相距甚远。
（2）一年内到期的非流动资产和其他流动资产的金额有偶然性，不代表正常的变现能力。
【例题2·单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（ ）。（2013年）
A．年初余额
B．年末余额
C．年初余额和年末余额的平均值
D．各月末余额的平均值
【233网校答案】B
【233网校解析】现金流量比率中的流动负债应该采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额。
（六）影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）
（七）财务比率的分子与分母，一个来自利润表或现金流量表的流量数据（时期数），另一个来自资产负债表的存量数据（时点数）
1.该存量数据通常采用该期间的平均数：
（1）直接使用期末数（简便做法）：单一时点数据缺乏代表性；
（2）使用年末和年初的平均数：两个时点数据平均后代表性有所增强，但仍无法消除季节性生产企业年末数据的特殊性；
（3）使用各月的平均数：代表性明显增强，但工作量较大，并且外部分析人员不一定能得到各月数据。
【提示】上述存量数据采用的平均数，考试时按题目要求进行选择；如果题目没有给出要求，通常使用年末和年初的平均数（季节性生产企业除外）；如果没有给出年初数，通常直接使用期末数。
2.经营活动现金流量净额与债务的比率除外，债务采用期末数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
【总结】短期偿债能力比率：计算公式中均需要使用流动负债。
①营运资本=流动资产-流动负债
②其余4个比率（流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率）均为分子比率，分母均为流动负债。
③现金流量比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
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