A、单位机器工时的变动电力费用为1元／小时
B、当生产能力为90%时，电力费用总额为1400万元
C、如果需要机器工时1100小时，则电力费用总额为1600万元
D、当生产能力为50%时，单位机器工时承担的电力费用2元／小时
32. 如果其他因素不变，下列因素中会使欧式看跌期权价值下降的有（ ）。
A、股票价格上升
B、到期时间延长
C、股价波动率增加
D、无风险利率提高
33. 下列说法中，正确的有（ ）。
A、营运资本等于流动资产超过流动负债的部分
B、营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产
C、当企业的长期资本不变时，增加长期资产会提高财务状况的稳定性
D、当企业的长期资本不变时，增加长期资产会降低财务状况的稳定性
34. 下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的有（ ）。
A、利润最大化
B、股东财富最大化
C、企业价值最大化
D、股价最大化
35. 如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权筹资或回购股份，并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有（ ）。
A、总资产周转率
B、权益乘数
C、营业净利率
D、利润留存率
简答题
36. 公司计划建立两条生产线，分两期进行，第一条生产线2012年1月1日投资，投资合计为700万元，经营期限为10年，预计每年的税后经营现金流量为100万元；第二期项目计划于2015年1月1日投资，投资合计为1 200万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为240万元。公司的既定最低报酬率为10%。已知：无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。
要求：根据上述资料，分析回答下列题。
1．计算不考虑期权的第一期项目的净现值。
2．计算不考虑期权的第二期项目在2015年1月1日和2012年1月1日的净现值。
3．采用布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。
37. 甲公司采用标准成本制度核算产品成本，期末采用“结转本期损益法”处理成本差异。原材料在生产开始时一次投入，其他成本费用陆续发生。在产品成本按照约当产量法计算，约当产量系数为0．5。月初结存原材料20000千克；本月购入原材料32000千克，其实际成本为20000元；本月生产领用原材料48000千克。本月消耗实际工时1500小时，实际工资额为12600元。变动制造费用实际发生额为6450元，固定制造费用为1020元。本月月初在产品数量为60件，本月投产数量为250件，本月完工入库数量为200件，本月销售100件(期初产成品数量为零)。甲公司对该产品的产能为1520小时／月。产品标准成本资料如下表所示：
要求：据上述资料，分析回答下题。
1．计算变动成本项目的成本差异。
2．计算固定成本项目的成本差异(采用三因素法)。
3．分别计算期末在产品和期末产成品的标准成本。
38. A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2014年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：
(1)A公司2014年的销售收入为2500万元，营业成本为1340万元，销售及管理费用为500万元，利息费用为236万元。
(2)A公司2014年的平均总资产为5200万元，平均金融资产为100万元，平均经营负债为100万元，平均股东权益为2000万元。
(3)目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为8%；2014年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15%，要求的目标税前净负债成本为8%。
(4)A公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：据上述资料，分析回答下列题。
1．计算A公司的净经营资产净利率、权益净利率。
2．计算A公司的剩余经营收益、剩余净金融支出、剩余权益收益。
3．计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2014年年末发生营销支出200万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化(提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产)。
4．与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点?
39. 某公司2014年调整资产负债表和利润表资料如下表所示：
要求：据上述资料，分析回答下列题。
1．计算该企业2014年末的资产负债率、产权比率、权益乘数。
2．分别计算2013年和2014年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率。
3．用连环替代法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。
4．请说明经营差异率的含义及影响因素，并根据计算结果对经营差异率进行分析。
40. 某投资人拟投资股票，目前有两家公司股票可供选择：
(1)A公司股票本年度每股利润1元，每股股利0．4元，每股净资产10元，预计公司未来保持经营效率、财务政策不变。
(2)B公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。
该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
(3)当前国债利率为4%，股票市场平均收益率为7%，两家公司股票的β系数均为2。
要求：据上述资料，分析回答下列题。
1．计算两家公司股票的价值。
2．如果A股票的价格为10元，8股票的价格为24．89元，计算两股票的预期报酬率(精确到10．4)。
