A、无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移
B、风险厌恶感加强，会提高资本市场线的斜率
C、风险厌恶感加强，会使资本市场线的斜率下降
D、对资本市场线的截距没有影响
32.
下列方法中，能够降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的有( )。
A、提高资产负债率
B、降低变动成本率
C、减少产品销售量
D、节约固定成本开支
33. 下列关于完工产品与在产品的成本分配方法的表述中，正确的有( )。
A、不计算在产品成本法适用于月末在产品数量很小的情况
B、采用在产品成本按所耗用的原材料费用计算的方法，其他费用全部由完工产品成本负担
C、约当产量法，是将月末结存的在产品，按其完工程度折合成约当产量，然后再将产品应负担的全部生产费用按完工产品产量和在产品约当产量的比例进行分配
D、在产品成本按年初数固定计算的方法适用于月末在产品数量很小，或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大，月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本影响不大的情况
34. 下列有关可控成本表述正确的是( )。
A、从整个公司的空间范围和很长的时间范围来看，所有成本都是可控的
B、在对成本进行分类，以便归集责任中心的成本时，所确定的不可控成本都是固定成本
C、不直接决定某项成本的人员，若对该项成本的支出施加了重要影响，也应对该项成本承担责任
D、某责任中心有权决定是否使用某种资产，该责任中心就应对这种资产的成本负责
35. 相比债券筹资，利用优先股筹资的特点有( )。
A、从投资者来看，优先股投资的风险比债券大
B、从筹资者来看，优先股筹资的风险比债券大
C、不支付股利不会导致公司破产
D、优先股股利不可以税前扣除，其税后成本通常高于负债筹资
简答题
36. 某上市公司2011年12月31日资产负债表上的股东权益情况如下(单位：万元)：股本(每股面值8元，流通在外的普通股股数为2 500万股)20000资本公积30 000盈余公积5 000未分配利润18 000股东权益合计73 000要求：计算回答下述4个互不关联的问题
(1)假设该公司宣布发放股票股利(按市价11．5元计算)，10送2。计算发放股票股利后的股东权益总额、股东权益内部结构、每股净资产有何变化?
(2)假设该公司按照1：4的比例进行股票分割。计算股票分割后的股东权益总额、股东权益内部结构、每股净资产有何变化?
(3)假设该公司按照每股10元的价格回购本公司股票l 000万股。计算股票回购后的股东权益总额、股东权益内部结构、每股净资产有何变化?
(4)假设该公司宣布发放现金股利，每10股派发现金股利l．5元。计算发放现金股利后的股东权益总额、股东权益内部结构、每股净资产有何变化?
37. A上市公司拟于2006年初投资一新项目，设备购置成本为360万元，计划贷款200万元，设备期限是4年(与税法规定相同)，税法规定采用年数总和法提取折旧，预计残值l0万元(与税法规定相同)。贷款期限为4年，在未来的每年年底偿还相等的金额，银行按照贷款余额的s％收取利息。在使用新设备后公司每年增加销售额为800万元，增加付现成本为500万元(不
包括利息支出)。替代公司的l3值为l．3，权益乘数为l．5，该公司的目前资本结构是负债40％，权益资金60％，贷款的税后资本成本与企业目前负债的税后资本成本相同，所得税税率为40％。A公司不打算改变当前的资本结构，新项目的风险与企业当前资产的平均风险相同。目前证券市场上国库券的收益率为2．4％，股票市场的平均收益率为6．4％。
要求：
(1)计算每年年底偿还的贷款本金和利息(计算结果保留两位小数，第四年的本金偿还额倒挤得出)；
(2)计算A公司的权益资本成本、税后债务成本以及加权平均资本成本；
(3)计算项目的实体现金流量和股权现金流量(4)按照实体现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行；
(5)按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行。
38. 甲公司有锅炉和供电两个辅助生产车间，分别为基本生产车间和行政管理部门提供蒸汽和电力，两个辅助生产车间之间也相互提供产品。2013年9月份的辅助生产及耗用情况如下：
(1) 辅助生产情况，如表l6一l所示。
表16—1
|
项目 |
锅炉车间 |
供电车间 |
|
生产费用 |
60 000 715 |
100 000兀 |
|
生产数量 |
15 000吨 |
200 000度 |
表16—2
|
耗用部门 |
锅炉车问 |
供电车间 |
|
|
|
锅炉车间 |
|
75 000度 |
|
辅助生产车间
|
供电车间 |
2 500吨 |
|
|
基本生产车间 |
12 000吨 |
100 000度 |
|
|
行政管理部门 |
500吨 |
25 000度 |
|
(1)分别采用直接分配法、交互分配法对辅助生产费用进行分配(结果填入表16—3和表l6—4中，不用列出计算过程)。
表16-3辅助生产费用分配表(直接分配法)单位：元
|
项目 |
锅炉车问 |
供电车问 |
合计 |
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|
待分配费用 |
|
|
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|
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分 |
基本生产成本 |
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|
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|
配 |
管理费用 |
|
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|
项目
|
锅炉车问
|
供电车阀
|
合
计 |
|
|
待分配费用 |
|
|
|
|
|
分 |
基本生产成本 |
|
|
|
|
配 |
管理费用 |
|
|
|
39.
D股票的当前市价为25元，股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下：
(1)D股票的到期时间为半年的看涨期权，执行价格为25．3元；D股票的到期时间为半年的看跌期权，执行价格也为28．3元。
(2)D股票半年后市价的预测情况如表9-9所示。
表9-9
(3)根据D股票历史数据测算的连续复利收
益率的标准差为o．4。
(4)无风险年利率4％。
(5)1元的连续复利终值如表9-10所示。
表9-10
要求：
(1)若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格；
(2)利用看涨期权一看跌期权平均定理确定看
跌期权价格；
(3)投资者甲以当前市价购入1股D股票，同时购入D股票的l份看跌期权，判断甲采取的是哪种投资策略，并计算该投资组合的预期收益。
40. 某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件l0天之内付款付98万元，20天之内付款付99万元，30天之内付款付全额l00万元。
要求：
(1)假设银行短期贷款利率为15％，计算放弃现金折扣的成本率，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
(2)假设目前有一短期投资报酬率为40％，确定对该公司最有利的付款日期和价格。
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