A、资本预算
B、资本结构决策
C、存货订货量
D、期权定价
32. 下列各项中，属于现金预算的组成部分的有( )。
A、现金收入
B、现金支出
C、现金多余或不足
D、现金的筹措和运用
33. 下列计算等式中，正确的有( )。
A、变动成本率+边际贡献率=1
B、边际贡献率+安全边际率=1
C、安全边际率+盈亏临界点作业率=1
D、盈亏临界点作业率+变动成本率=1
34. 下列属于附带认股权证债券特点的有( )。
A、通过发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息
B、附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权
C、附带认股权证债券的承销费用高于一般债务融资
D、附带认股权证债券的财务风险高于一般债务融资
35. 证券组合收益率的影响因素包括( )。
A、投资比重
B、变化系数
C、个别资产收益率
D、标准差
简答题
36. 已知，M公司预算期有关资料：
(1)预计2～7月的销售额分别为4000万元、5 000万元、6 000万元、7 000万元、8 000万元和9 000万元：
(2)各月销售收入中当月收现20％，次月收现70％，再次月收现10％；
(3)每月的材料采购金额是下月销货的70％；(4)各月购货付款延后l个月；
(5)若现金不足，可向银行借款(1 000万元的倍数)；若现金多余，可归还借款(1 000万元的倍数)；每个季度末付息；
(6)期末现金余额最低为6 000万元；
(7)其他资料见现金预算表，如表19一5所示。要求：完成第二季度现金预算的编制工作。
表19—5
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月份 |
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四 |
五 |
六 |
七 |
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(1)期初余额 |
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8 000 |
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(2)收账 |
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(3)购货 |
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(4)工资 |
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750 |
100 |
1 250 |
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(5)其他付现费用 |
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100 |
100 |
700 |
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(6)预交所得税 |
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2000 |
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(7)购置同定资产 |
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8 000 |
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(8)现金多余或不足 |
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(9)向银行借款(1 000万元的倍数) |
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(10)偿还银行借款(1 000万元的倍数) |
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(11)支付借款利息(每个季度末付息，年 利率l2％) |
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(12)期末现金余额(最低6 000万元) |
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37. A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2010年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：
(1)A公司2010年的销售收入为2500万元，营业成本为l340万元，销售及管理费用为500万元，利息费用为236万元。
(2)A公司2010年的平均总资产为5200万元，平均金融资产为100万元，平均经营负债为l00万元，平均股东权益为2000万元。
(3)目前资本市场上等风险投资的权益成本为12％，税前净负债成本为8％；2010年A公司董李会对A公司要求的目标权益净利率为15％，要求的目标税前净负债成本为8％。
(4)A公司适用的企业所得税税率为25％。要求：
(1)计算A公司的净经营资产净利率、权益净利率。
(2)计算A公司的剩余经营收益、剩余净金融支出、剩余权益收益。
(3)计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2010年年末发生营销支出200万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化(提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产)。
(4)与传统的以盈利为基础的业绩评价相比．剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点?
38. 资料：2007年7月1日发行的某债券，面值l00元，期限3年，票面年利率8％，每半年付息一次，付息l3为6月30日和l2月31日。
要求：
(1)假设等风险证券的市场利率为8％，计算该债券的实际年利率和单利计息下全部利息在2007年7月1日的现值。
(2)假设等风险证券的市场利率为l0％，计
算2007年7月l l3该债券的价值。
(3)假设等风险证券的市场利率为l2％，2008年7月1日该债券的市价是85元，试问该债券当时是否值得购买?
(4)假设某投资者2009年7月1日以97元购入该债券，试问该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少?
39. 某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择：甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1．2元，甲股票的必要收益率为15％：
乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0．8元，预计第一年的股利为每股l元，第二年的每股股利为1．O2元，以后各年股利的固定增长率为3％，乙股票的必要收益率为l4％；
丙股票每年支付固定股利1．2元，目前的每股市价为l3元，丙股票的必要收益率为l2％。
要求：
(1)为该投资者做出应该购买何种股票的决策(2)投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；
(3)投资者持有3年后以9元的价格出售，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率。
40. ABC公司目前的资金来源包括每股面值2元的普通股380万股和平均年利率为8％的l 000万元债务。该公司2013年拟投产一条生产线，需要投资400万元，预期投产后每年可增加息税前利润220万元。该项目备选的筹资方案有三个：
方案一：按10％的利率发行债券(平价发行)；方案二：按面值发行股利率为12％的优先股；方案三：按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为580万元；公司适用的所得税税率为25％；证券发行费忽略不计。
要求：
(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(结果保留两位小数)。
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用息税前利润表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。
(3)计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。
(4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?
(5)如果新生产线可提供450万元新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式?
