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六、决定资本结构的因素(了解)
资本结构是权益资本与债务资本的比例，分析资本成本的最终目的是为企业做出最优的资本结构决策。影响资本结构的因素主要有：
(1)价格、产品需求以及成本来源的变动都将对使用负债的企业带来更多的影响;
(2)代理成本对于企业的实际融资决策也有影响;
(3)债务会随着时间发生变化，当现有的长期债务得到清偿时，企业的资本结构会发生改变，除非新债务的类型相似;
(4)大多数经理倾向于内部融资而不是外部融资;
(5)企业的举债能力、管理层对企业的控制能力、企业的资产结构、增长率、盈利能力以及有关的税收成本;
(6)难以量化的因素，如企业未来战略的经营风险;企业对风险的态度;企业所处行业的风险;竞争对手的资本成本与资本结构(竞争对手可能有更低的融资成本以及对风险不同的态度);影响利率的潜在因素，比如整个国家的经济状况。
【例题1·单选题】在长期资金的筹资方式中，筹资风险最高的是( )。
A.优先股 B.普通股 C.银行借款 D.债券
【答案】D
【解析】在长期资金的筹资方式中，风险从债券、银行借款、优先股到普通股依次下降。
【例题2·单选题】相比较股权融资的方法而言，债权融资的优势在于( )。
A.不需听取企业外部的组织和个人的意见
B.需要定期支付利息和本金
C.会导致企业控制权的变更
D.融资成本较低
【答案】D
【解析】不需听取来源于企业外部的任何组织和个人的意见是企业内部融资的优势，债权融资需要向银行等披露自身的战略计划，因此选项A是错误的;债权融资需要定期支付利息和本金，还款压力大，属于债权融资的劣势，与题干问题不符，因此，选项B是错误的;会导致企业控制权的变更属于股权融资方法的劣势，因此，选项C是错误的;债权融资相对于股权融资而言，融资成本较低，融资速度较快，这是其优势，因此，选项D是正确的。
