知识点三、筹资来源
1、融资方式
企业有四种不同的融资方式:内部融资、债权融资、股权融资和资产销售融资。
融资方式 | 定义 | 优点 | 缺点 |
内部融资 | 内部留存利润进行再投资,留存利润是指企业分配给股东红利后剩余的利润。 | 管理层自主性强; 可以节省融资成本;不会稀释原有股东的每股收益。 |
融资数量有限; 向股东传递了以后盈利的一种信号,对企业盈利能力要求高。 |
股权融资 | 企业为了新的项目而向现在的股东和新股东发行股票来筹集资金,也可称为权益融资。 | 没有固定的股利支付压力,适宜于大量资金需求;股权融资能够提高企业的声誉。 | 引起控制权的变更; 成本比较高。 |
债权融资 | 贷款 | 与股权融资相比,融资成本较低、融资的速度也较快,并且方式也较为隐蔽。 | 限制较多; 额度有限; 需要按期还本付息,对企业的压力大; |
租赁 | 不需要额外融资; 租赁很有可能使企业享有更多的税收优惠(租金有抵税的作用); 租赁可以增加企业的资本回报率。 |
企业使用租赁资产的权利是有限的,因为资产的所有权不是企业的。 | |
资产销售融资 | 企业可以选择销售其部分有价值的资产进行融资。 | 简单易行,并且不用稀释股东权益。 | 没有无回旋余地; 如果销售的时机选择的不准,销售的价值就会低于资产本身的价值。 |
2、不同融资方式的限制
限制企业融资能力的两面:一是企业进行债务融资面临的困境;二是企业进行股利支付面临的困境。
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