三、简答题
1.【正确答案】（1）
| 公司 |
投资资本回报率与加权平均资本成本之差 |
可持续增长率 |
销售增长率与可持续增长率之差 |
|
运输 |
8%－10%＝－2% |
6% |
8%－6%＝2% |
|
餐馆 |
15%－12%＝3% |
12% |
15%－12%＝3% |
|
饮料 |
8%－9%＝－1% |
9% |
7%－9%＝－2% |
|
食品 |
13%－11%＝2% |
6% |
4%－6%＝－2% |
提示：表中的可持续增长率是按照“收益留存率×期初权益净利率”计算的。
从上述计算可以看出，四家子公司中，餐馆处于财务战略矩阵的第一象限；食品处于财务战略矩阵的第二象限；饮料处于财务战略矩阵的第三象限；运输处于财务战略矩阵的第四象限。
（2）从财务战略矩阵上看，最有可能出售的子公司是运输公司，转而进一步投资的子公司是餐馆公司。
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