2010年注册会计师考试战略与风险管理章节强化练习题第10章

二、多项选择题
1．【答案】ACD
【解析】利率期权分类包括利率保证，是对一年以内的单个期间进行套期的利率期权；利率上限是指设定了利率最高限度的期权，利率下限是指设定了利率最低限度的期权；双限是指同时确定了上下限。
2．【答案】BD
【解析】远期合同与期货合同的相似之处在于，都是在未来某一时问按照一一定的价格买入或售出一项资产的协议。但是，期货合同应在交易所内交易，而远期合同是在场外交易市场上交易的。
3．【答案】ABCD
【解析】选项A、B、C、D都是跨国企业对外直接投资的战略原因。
4．【答案】ABCD
【解析】选项A、B、C、D都是资本结构不合理时可能出现的状况。
5．【答案】AD 来自考试大
【解析】根据货币风险管理策略框架，应制定厢于管理货币风险的套期工具。货币远期合同和货币互换是最常见的场外交易货币套期工具。
6．【答案】ABC
【解析】一般来说，利率对业务的影响取决于融资方式的选择：
(1)资本结构；(2)固定利率和浮动利率相结合；
(3)短期债务与长期债务相结合。
7．【答案】ABCD
【解析】公司可以利用不同的内部策略来减低汇率敞口或利率敞口，对冲应该考虑的因素包括：(1)公司目标；(2)公司风险概况和风险偏好；(3)风险敞口与公司规模的对比；(4)对冲成本；(5)是否存在适宜的产品；(6)可用于风险管理职能的资源；(7)资金管理部门坚信，利率的未来变动对公司将是有利的。
8．【答案】ABCD 来自考试大
【解析】在固定利率工具与浮动利率工具(债务或投资)之问选择时，需要考虑很多因素，包括：(1)对未来利率变动的预期。如果预期利率将要下降，那么对于借款来说，浮动利率更有吸引力；(2)贷款或投资的期限。与长期贷款或投资相比，短期贷款或投资的利率变动更易预测；(3)固定利率与浮动利率之间的差额；(4)公司政策和风险偏好；(5)利率敞口的当前水平及组合。
9．【答案】AD
【解析】现代汇率决定理论有两个基本假说：一个是购买力平价说，另一个是利率平价说。
10．【答案】AC
【解析】汇率风险类型包括交易风险、外币折算风险和经济风险，但是经济风险取决于竞争对手的活动和地理环境等因素，对企业造成的汇率风险未必只有一次。
11．【答案】BCD
【解析】利率平价理论认为两个国家利率的差额相等于远期兑换率及现货兑换率之间的差额，因此反映了远期利率、即期汇率和利率之间的关系。
12．【答案】ABD
【解析】通货膨胀率、利率和国际收支都会影响到汇率的变动，但是企业活动是企业自身的行为，并不能影响整体汇率的变动。
13．【答案】ABC
【解析】选项A、B、C三项都是操作风险的源头：选项D属于项目风险的源头。
14．【答案】BCD 来自考试大
【解析】按照矩阵管理法，参与者主要有三类：
(1)执行项目工作的借入职员；(2)指导项目工作的项目经理；(3)领导借入职员的其原来所属部门的部门经理。
15．【答案】ABCD
【解析】财务风险来源包括流动性风险、信用风险、利率风险、通货膨胀风险、汇率风险、衍生工具风险、商品价格风险、股票价格风险等，因此选项A、B、c、D都是正确答案。
16．【答案】ABC
【解析】减少企业汇率的风险方法有货币套期、汁价货币、匹配收入和支出、提前和滞后付款、净额结算、多边净额结算和匹配长期资产和负债等；选项D属于应对法律或合规性风险的方法。
17．【答案】AB 来源考试大
【解析】现金余额的集中有利于避免为借款支付高额利息，还能够更容易地管理利率风险；盈余与赤字相抵是现金余额集中的好处；作为营运资金的一部分，子公司的运营需要资金余额用于付款，如果所需的付款额高于预期，子公司可能出现现金不足的问题；向母公司转移现金盈余后，在需要时再返还给子公司，这样可能产生不必要的交易费用，且这些费用可能高于任何节省出来的利息，特别是在利率较低时。