二、多项选择题
1.
【正确答案】：BCD
【答案解析】：财务战略概念的出现，使得企业战略分为财务战略和非财务战略两类，并把非财务战略称为经营战略，所以选项A正确；财务战略可以分为筹资战略和资金管理战略。狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策等，所以选项B不正确；有效的财务管理不能使经营灾难转变为企业的成功，失败的财务管理却足以使成功的经营战略一无所获，甚至使优秀的企业毁于一旦，所以选项C不正确；股东价值是由企业长期的现金创造能力决定的，而现金创造能力又是由企业对各种因素（包括资金因素）进行管理的方式决定的，所以选项D不正确。
【该题针对“财务战略与财务管理的概念”知识点进行考核】
2.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：在制定财务策略的时候，管理层需要了解一些股东价值最大化的限制性因素。这些因素包括：
（1）企业的内部约束，企业的内部约束包括董事会对于财务结构的看法、和投资者保持良好关系的必要性以及与整体企业目标匹配的财务战略的必要性。
（2）政府的影响，政府鼓励企业扩展业务，但也通过法规和税收来限制企业。
（3）法律法规的约束，企业需要了解影响他们经营的法规。
（4）经济约束，经济约束通常包括通货膨胀、利率和汇率的影响。
【该题针对“确立财务战略的阻力”知识点进行考核】
3.
【正确答案】：BCD
【答案解析】：资产销售融资方式的优点是简单易行，并且不用稀释股东权益，所以选项A正确；债权融资与股权融资相比，融资成本较低、融资的速度也较快，并且方式也较为隐蔽，所以选项B不正确；股权融资是指企业为了新的项目而向现在的股东和新股东发行股票来筹集资金，这种融资经常面对的是企业现在的股东，所以选项C不正确；内部融资是企业最普遍采用的方式，所以选项D不正确。
【该题针对“财务战略的确立”知识点进行考核】
4.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：波士顿矩阵不能被随意使用，因为：（1） 该模型不可以在两个机会之间进行比较。例如，明星产品如何与问号产品进行比较？（2） 很多企业急于向投资者提供较高的投资回报率和每股收益。在评估机会吸引力的时候使用受会计操纵并忽略了货币时间价值的投资回报。因此问号产品和明星产品可能被看作是不好的企业；（3） 该模型假设行业和市场能够定义份额和增长率；（4） 除了市场份额和销售增长率影响现金流量之外，还有其他一些影响因素，如研发费用的数额以及新技术的投资，而波士顿矩阵并没有考虑这些因素；（5） 一些小企业的利润率可能非常高。因此在适当的时候企业能够从低增长低市场份额中获利；（6） 该矩阵集中于已知的市场和已知的产品。作为一种工具，它基于理性计划模型并设置了战略方法；（7） 该矩阵没有考虑风险，这同投资组合方法是完全不同的；（8） 该矩阵很难预测增长。
【该题针对“企业在不同发展阶段的财务战略”知识点进行考核】
5.
【正确答案】：ABD
【答案解析】：企业市场增加值＝（投资资本回报率－资本成本）×投资资本/（资本成本－增长率）。
【该题针对“企业在不同发展阶段的财务战略”知识点进行考核】
6.
【正确答案】：BD
【答案解析】：计量企业价值变动的指标是企业的市场增加值，即特定时点的企业资本（包括所有者权益和债务）的市场价值与占用资本的差额，简称“市场增加值”。所以C正确。
企业市场增加值＝权益增加值＋债务增加值，所以A正确。
企业的市场价值最大化并不意味着价值创造。原因是企业的市场价值由占用资本和市场增加值两部分组成，即企业的市场价值（即企业资本市场价值）＝企业市场增加值＋企业占用资本。股东或债权人投入更多资本（企业占用资本增加），即使没有创造价值（企业市场增加值＝0），企业的总的资本市场价值（即企业资本市场价值）也会变得更大。所以B不正确。
当利率水平不变时，企业市场增加值＝股东权益市场增加值。所以D不正确。
【该题针对“影响价值创造的主要因素”知识点进行考核】
7.
【正确答案】：AB
【答案解析】：增长率的高低虽然不能决定企业是否创造价值，但却可以决定企业是否需要筹资，是制定财务战略的重要依据。因此选项A不正确。经济增加值与净现值有内在联系。投资的净现值、投资引起的经济增加值现值、投资引起的企业市场增加值三者是相等的。正因为如此，净现值法成为最合理的投资评价方法。因此选项B不正确。
【该题针对“影响价值创造的主要因素”知识点进行考核】
8.
【正确答案】：BD
【答案解析】：在财务战略矩阵中，如果(投资资本回报率－资本成本)大于零，则创造价值；如果(投资资本回报率－资本成本)小于零，则价值减损。如果(销售增长率－可持续增长率)大于零，则现金短缺；如果(销售增长率－可持续增长率)小于零，则现金剩余。
【该题针对“价值创造和增长率矩阵”知识点进行考核】
9.
【正确答案】：ACD
【答案解析】：在追求实现组织或企业财务目标的过程中，财务经理必须作出以下方面的决定：筹资来源、资本结构和股利分配政策等。
【该题针对“财务战略的确立”知识点进行考核】
10.
【正确答案】：AC
【答案解析】：当某个业务单元的投资资本回报率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，属于减损型现金短缺。可供选择的战略包括两个：(1)彻底重组。这样做的风险是：如果重组失败，股东将蒙受更大损失。(2)出售。如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快出售以减少损失。即使是企业的独有的问题，由于缺乏核心竞争力，无法扭转价值减损的局面，也需要选择出售。在一个衰退行业中挽救一个没有竞争力的业务，成功的概率不大，往往成为资金的陷阱。
【该题针对“价值创造和增长率矩阵”知识点进行考核】
相关推荐：
