债券投资风险可以划分为六大类:信用风险、利率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回风险。
(1) 利率风险。这种由于利率的变动而带来的债券收益的不确定性是债券的利率风险。
(2) 再投资风险。
(3) 通货膨胀风险。投资债券的实际收益率=名义收益率—通货膨胀率。当通货膨胀发生时,债券的实际收益率会下降,固定利率债券面临的通货膨胀风险较大,特别是在通货膨胀无法预期的情况下。
(4) 信用风险。信用风险是指债券发行人不能按时还本付息的可能性。
(5) 流动性风险。债券的流动性是指其变现能力。当投资者需要货币,需将手中持有的债权转让出去,其可能面临流动性风险。
(6)提前赎回风险
上述这些风险中,一些属于系统性风险,如利率风险、通货膨胀风险等,一些属于非系统风险,如违约风险、流动性风险。
系统性风险,是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动,这种因素以同样的方式对所有证券收益产生影响。非系统性风险则是指由某一特殊因素引起,只对个别或少数证券的收益产生影响。
【例题】关于利率与债券投资风险的关系,下列说法不正确的是( )。
A.固定利率债券在利率上行时具有较大的风险
B.浮动利率债券在利率下行时具有较大的风险
C.在利率下行时,投资者面临再投资风险
D.在利率上行时,可赎回债券的投资者会面临提前赎回风险
答案:D