基金从业资格考试科目二《证券投资基金基础知识》计算题考点:贴现因子。
【概念解析】
什么叫贴现因子?我们来举个例子。
比如某只债券面值为100元,票面利率为8%,债券期限为5年,每年年末付息,到期一次还本。
第一年年末付利息8元;
第二年末付利息8元;
…..
第五年末除了付利息8元外,还需要支付本金100元。
而我们现在计算是,未来现金流在现在值多少钱,那么就要把未来5期的钱分别折到现在,那么:
第一年年末的8元利息,折成现在的价值是:
元(也就好比说,如果你在现在的时点存入7.41元,在利率为8%的情况下,一年后可获得8元)
第二年年末的现值为:
第三年年末的现值为:
….
第五年年末的现值为:
在本例中,第一年:,第二年:
第三年:,贴现因子为:
所以贴现因子的公式为:
其中:贴现利率为即期利率,n为期数。
【例题测试】
已知目前通货膨胀率为2%,投资者要求的债券实际收益率为8%,则该债券的5年期贴现因子约为()。
A.0.62
B.0.33
C.0.66
D.0.59