受多种因素的影响，每个投资者都具有其不同的投资需求，投资者需求由投资目标和投资限制构成。投资政策说明书是投资决策的指导性文件。
一、投资者需求的影响因素
| 投资目标 | 风险目标：风险容忍度，取决于投资者承担风险的能力和意愿两个方面。 ①风险承受能力：由投资者自身的投资期限、收入支出状况和资产负债状况等客观因素决定。 ②风险承受意愿：取决于投资者的心里状况及当时所处的境况。 收益目标： ①收益目标可以是绝对收益，如年化收益率8%;也可以是相对收益，如沪深 300指数收益率+3%。 ②投资者的收益目标须与其风险容忍度相匹配。 ③收益率有名义收益率与实际收益率之分。对于长期投资者而言，应该关注的是实际收益率。 |
| 投资限制 | 投资者境况和投资需求会随着时间而变化，因此有必要定期（至少每年）或者根据投资者情况变化，对投资者的需求作重新评估。 投资限制是投资者内外部因素给投资者的投资选择所带来的限制。这些内外部因素通常包括：流动性要求、投资期限、法律法规要求、税收情况以及特殊需求等。其中，流动性和投资期限直接影响投资者的风险承受能力，进而限制了投资者的风险目标和收益目标。 |
二、投资政策说明书的内容和作用
投资政策说明书是投资决策的指导性文件。当投资管理人了解了投资者需求（关键因素），确认并量化了投资者的投资目标和投资约束后，就要制定投资政策说明书。
内容：①投资回报率目标、投资范围、投资限制、业绩比较基准等；
②需要定期、不定期更新。
作用：①能够帮助投资者制定切合实际的投资目标；
②能够帮助投资者将其需求真实、准确、完整地传递给投资管理人；
③有助于合理评估投资管理人的投资业绩。
三、现在开始做
1、下列关于投资者的风险承受能力和意愿的说法中，正确的是( )。
A. 风险承受能力取决于投资者对风险的厌恶程度
B. 风险承担意愿通常来说对机构投资者比对个人投资者更为重要
C. 风险承受能力也可以被理解成风险承担意愿
D. 风险承受能力与投资者的资产负债情况和投资期限等因素有关
【答案】D
【参考解析】风险承担意愿取决于投资者的风险厌恶程度。通常认为风险承担意愿对个人投资者更为重要。风险承受能力取决于投资者的境况，包括其资产负债状况、现金流入情况和投资期限。
2、投资者需求的影响因素不包括（ ）
A、风险容忍度
B、投资者的性别
C、投资期限
D、流动性要求
【答案】B
【参考解析】投资者需求的影响因素：投资目标(包括风险容忍度、收益要求)、投资限制(包括流动性要求、投资期限、税收政策、法律法规要求、特殊需求)。
3、投资政策说明书中，关于投资政策执行的具体细节的部分是（ ）
A、业绩考核指标与业绩比较基准
B、流程
C、资产配置
D、投资指导方针
【答案】D
【参考解析】投资指导方针是有关投资政策执行的具体细节，例如，可投资资产类别范围、债券评级和久期限制等。
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