本节的杜邦分析法和各个财务比率的概念理解是本节的高频考点，学习各个财务比率时要注重结合公式进行理解，不要死记硬背。
一、思维导图结构梳理
二、三星考点精讲
（1）流动性比率
流动性比率用来衡量企业的短期偿债能力的比率。常用的流动性比率主要有流动比率和速度比率两种。流动资产主要包括现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等。
流动比率 | 流动比率= 流动资产/流动负债 | 对于债权人来说，流动比率越高越好，因为流动比率越高，代表收回债款的可能性越低。对于企业来说，过高或过低都不好。 |
速动比率 | 速动比率= (流动资产-存货)/流动负债 相对于其他流动资产，存货的流动性较差。 | ①速动比率不会大于流动比率； ②速动比率大于1时，企业才能维持良好的短期偿债能力和财务稳定状况； ③流动资产的内部转换不会改变流动比率，但会改变速动比率。（如用现金购买存货） |
（2）财务杠杆比率
财务杠杆比率时是用来衡量企业长期偿债能力的比率。
资产负债率 | 资产负债率=负债总额/资产总额 | 使用频率高，税盾效应 |
权益乘数和负债权益比 | 权益乘数=资产总额/所有者权益总额 负债权益比=负债总额/所有者权益总额 | 数值越大，代表财务杠杆比率越高，负债越重 |
利息倍数 | 利息倍数=EBIT/利息 EBIT：息税前利润 | 对债权人，利息倍数越高越安全。对企业，越高越好，至少为1 |
税盾效应：利息在企业所得税前支付，利息费用可以较少企业应缴的税收
（3）营运效率比率
体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度，反映企业资产的管理质量和利用效率。
存货 周转率 | 存货周转率=年销售成本/年均存货 存货周转天数=365/存货周转率 | 存货周转率越大，说明存货销售、变现用时越短，存货管理效率越高 |
应收账款 周转率 | 应收账款周转率=销售收入/年均应收账款 应收账款周转天数=365/应收账款周转率 | 应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回的速度所需时间越短 |
总资产 周转率 | 总资产周转率=年销售收入/年均总资产 | 总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用效率越高 |
（4）盈利能力比率（★★★）
销售利润率 | 销售利润率= 净利润总额/销售收入总额 | 每单位销售收入产生的利润，越高越好 |
资产收益率 | 资产收益率= 净利润总额/总资产总额 | 每单位资产能带来的利润，应用广泛，资产收益率高，说明企业利用资产创造利润的能力强 |
净资产收益率 | 净资产收益率= 净利润总额/所有者权益总额 | 每单位所有者权益能够带来的利润，净资产收益率高，说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高 |
（5）杜邦分析法（★★★）
一种用来评价企业盈利能力和固定权益回报水平的方法，利用主要的财务比率之间的关系来综合评价企业的财务状况。
杜邦恒等式：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数
三、精选●真题演练
1、以下选项中，关于净资产收益中的表述正确的是( )
A. 净资产收益率总是小于资产收益率
B. 净资产收益率能准确衡量公司对股东的财富回报能力
C. 净资产收益率能充分反应企业利用总资产创造利润的能力
D. 净资产收益率能反应企业中短期的回款能力
【233网校解析】所有者权益是资产减去负债后的净资产，资产收益率=净利润总额/总资产总额，净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额，故A错。
资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润，应用广泛，资产收益率高，说明企业利用资产创造利润的能力强，故C错。
能够反映企业中短期回款能力的是应收账款周转率，故D错。
由于现代企业最重要的经营目标就是最大化股东财富，因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率。净资产收益率高，说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高。
2、某企业 2016 年度的销售利润率为 10%，年销售收入为 10 亿元，年均总资产为 50 亿元，权益乘数为 200%，则该企业 2016 年度的净资产收益率为( )。
A. 4%
B. 100%
C. 2%
D. 8%
【233网校解析】净资产总额=销售利润率×销售收入总额=10%×10=1亿；
所有者权益总额=资产总额/权益乘数=50/200%=25亿；
净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额=1/25=4%
3、会计师在审计某公司2016年的财务报表时发现该公司将其所得税费用计算错误，多计提了所得税费用，会计师调整后，该公司的利息倍数将会（ ）。
A. 变大
B. 不变
C. 无法判断
D. 变小
【233网校解析】利息倍数=EBIT/利息（EBIT：息税前利润）。利息倍数与计提所得税费用无关，故不变，选择B。
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