5分钟搞定基金从业：一张表梳理常用货币市场工具

银行定期存款

银行与存款人双刀在存款时事先约定期限、利率，到期后支取本息的存款，是银行资金的主要来源。

特点：①期限确定；②金额选择余地大；③利息收益稳定

短期回购协议

资金需求方在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为。

功能：

①央行以此为工具进行公开市场操作；

②为商业银行的流动性和资产结构的管理提供了必要的工具；

③各类非银行机构可以通过证券回购协议实现套期保值、头寸管理、资产管理、增值等目的。

主要类型：

按回购期限：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天以及182天。

按回购方是否有权处置回购协议的标的国债：质押式回购、买断式回购。

影响回购协议利率的因素：

①抵押证券的质量；②回购期限的长短；③交割的条件；④货币市场其他子市场的利率。

回购协议的定价：

回购价格=本金×（1+回购时应付的利率×回购协议的期限/360）

回购协议的风险：

①到期时，证券的出让方（正回购方）无法按约定价格赎回，证券的受让方（逆回购方）只能保留作为抵押品的证券。

解决：限定抵押品，抵押物要流动性高，变现能力好。

②到期时，证券的受让方（逆回购方）不愿意按约定价格将抵押的证券回售给证券的出让方（正回购方）。

解决：提高抵押率的要求。

中央银行票据

概念：由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证，简称央行票据或央票。

特征：

①参与主体只有央行及经过特许的商业银行和金融机构。

②央行通过与商业银行进行票据交易改变商业银行超额准备金的数量进而影响整个市场的货币供给水平。

央行票据的分类：

①普通央行票据—央行公开市场操作的对象。

②专项央行票据—主要用于置换商业银行和金融机构的不良资产，不改变基础货币供给水平。

短期政府债券

概念：由一国的政府部门发行并承担到期偿付本息责任的，期限在1年及1年以内的债务凭证。

特点：①违约风险小；②流动性强；③利息免税。

短期融资券

概念：境内具有法人资格的非金融企业发行的，仅在银行间债券市场上流通的短期债务工具。

短期融资券的发行：

①由商业银行承销并采用无担保的方式发行（信用发行），通过市场招标确定发行利率。

②发行者为具有法人资格的非金融企业，投资者为银行间债券市场的机构投资者。