基金从业备考学习笔记《科目二》第9章第3节 期权合约

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基金从业备考学习笔记《科目二》第9章第3节 期权合约

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1、期权合约的定义和要素

①定义：期权合约又称选择权合约，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。

②要素：

【真题试练】股票看涨期权买入开仓的最大损失是()

A、期权费加上执行价格

B、股票价格变动之差减去期权费

C、执行价格减去期权费

D、期权费

2、期权合约的常见类型

(1)按期权买方执行期权的时限分类

①欧式期权：期权的买方只有在期权到期日才能执行期权

②美式期权：期权买方在期权到期前的任何时间执行期权，美式期权费>欧式期权费

(2)按期权买方的权利分类

①看涨期权

指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的标的资产的权利的合约。

②看跌期权

指期权买方拥有一种权利，在预先规定的时间以执行价格向期权卖出者卖出规定的标的资产。

(3)按执行价格与标的资产市场价格的关系分类

①实值期权：期权执行时，买方具有正的现金流

②平价期权：期权执行时，买方此时的现金流为零

③虚值期权：期权执行时，买方具有负的现金流

3、期权合约的价值

期权合约的价值=内在价值+时间价值

内在价值：多头行使期权时可以获得的收益的现值，即资产市场价格与执行价格之间的差额。时间价值：期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。

看涨期权买方的亏损是有限的，其最大亏损额为期权价格，而盈利可能是无限大的，反之亦然。

4、影响期权价格的因素