2022年基金从业《证券投资基金》真题考点：风险调整后收益

风险调整后收益的主要指标：夏普比率；特雷诺比率；詹森α；信息比率与跟踪误差。

（一）夏普比率

 1、夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据CAPM提出的经风险调整的业绩测度指标。

 2、夏普比率公式：

 3、夏普比率数值越大，表示单位总风险下超额收益率越高。

 4、夏普比率计算过程中并未涉及业绩比较基准，而是选用市场的无风险收益率，因此是对绝对收益率的风险调整分析指标。

（二）特雷诺比率

特雷诺比率(Tp)来源于CAPM理论，表示的是单位系统性风险下的超额收益率。指数值越大，承担单位系统风险所获得的超额收益越高。

投资组合预期报酬率 Rf=（基金的平均收益率-无风险利率）/投资组合β值

指数值越大，承担单位系统风险所获得的超额收益越高。

（三）詹森α

詹森a衡量的是基金组合收益中超过CAPM预测值的那一部分超额收益。

若α为正， 说明基金的绩效优于市场；反之，则劣于市场。它表示基金投资组合收益率与相同系统风险水平下市场投资组合收益率的差异

詹森α的公式：α = (ri-rf)-βi(rm-rf)

即詹森α=（收益率-无风险利率）-β值×（市场组合收益率-无风险利率）

以下不属于风险调整后基金收益指标的是（）。

A.信息比率

B.夏普比率

C.相对收益

D.詹森α

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