投资风险的测量是基金从业科目二《证券投资基金基础知识》的重要考点，特别是相关的风险指标、风险价值等更是出题重点，在复习时可以重点学习这里！本文将结合历年考情、考点内容、试题练习、课程辅导等对该知识点进行梳理讲解，帮助大家更好地复习！
投资风险的测量是基金从业科目二第14章第2节的内容，通过近几年考情分析，这一考点在第14章历年真题中占比是40%。考生一定要重点学习，争取在考试时能够精确判断，不丢分！
章 | 节 | 常考知识点 | 近3年出题 | 分值占比 |
第14章投资风险管理 | 第一节投资风险的类型 | 风险的定义、市场风险、信用风险、流动性风险 | 2 | 20% |
第二节投资风险的测量 | 风险指标、风险价值（VAR）、预期损失、压力测试 | 4 | 40% | |
第三节不同类型基金的风险管理 | 股票基金的风险管理、债券基金的风险管理、货币市场基金的风险管理、其他类型基金的风险管理 | 4 | 40% |
（1）事前风险测度：在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况。
（2）事后风险测度：研究投资组合在历史上的表现和风险情况，衡量风险调整后的收益情况。
（3）风险指标的分类
贝塔系数 | β系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。 β＞1，投资组合的价格变动幅度比市场变化幅度大 β＝1，投资组合的价格变动幅度与市场变动幅度一致 0＜β＜1，投资组合的价格变动幅度比市场变动幅度小 若β＞0，资组合价格变动方向与市场一致 若β＜0，资组合价格变动方向与市场相反 |
波动率 | 波动率是单位时间收益率的标准差。单位时间根据数据来源和应用场景可以取每日、每周、每月、每年等。公募基金一般都会公布每日净值增长率。 |
跟踪误差 | 波动率是一个绝对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的相对风险指标。 跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常范围内。 |
主动比重 | 主动比重是指投资组合持仓与基准不同的部分。衡量投资组合相对于基准的偏离程度。 |
最大回撤 | 在指定区间内从最高点到最低点的回撤。最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。 |
下行标准差 | 波动率计算中，既包括了收益率高于平均值的单位区间的波动，也考虑了收益率低于平均值的单位区间的波动。下行标准差用来关注收益率不达目标时的风险，是收益率低于平均值（不达目标）的单位区间的波动。 |
风险价值（VAR） | 详情 |
定义 | 又称在险价值、风险收益、风险报酬，是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。 |
最常用的VaR估算方法 | 主要有3种：①参数法；②历史模拟法；③蒙特卡洛模拟法。 |
预期损失（ES） | 也称条件风险价值度、条件尾部期望、尾部损失 在给定时间和置信区间内，投资组合损失的期望值 预期损失由于其在尾部风险度量、次可加性等方便具有优势，越来越受到重视 |
压力测试 | 可以测量由于异常事件导致产生的巨大损失事件对投资组合的冲击 关键：选择压力情景 |
关于上述的考点内容，在233网校精讲班课程中有详细讲解，赵聪老师用通俗易懂的方法让考生有效记忆该内容。如果你对本章节内容还没完全掌握，不妨来233网校跟着老师一起学！
百看不如一练！知识点学的差不多了，来练练题吧，看你掌握的如何了？学霸君整理了几道投资风险的测量相关试题，供大家小试牛刀！
1、以下关于风险的说法不正确的是( )。
A. 风险管理的基础工作是测量风险
B. 选择合适的风险测量指标和科学的计算方法是正确度量风险的基础
C. 风险指标可以分为事前与事后两类
D. 事前指标通常用来评价一个组合在历史上的表现和风险情况
参考解析：通常用事后指标来评价一个组合在历史上的表现和风险情况。
2、假设A证券的贝塔系数为1.2，B证券的贝塔系数为0.9，以下说法正确的是( )。
A. A证券对市场指数的敏感性较强
B. B证券对市场指数的敏感性较强
C. A所获得的收益较高
D. B所获得的收益较高
参考解析：贝塔系数越大，表明对市场指数的敏感性越强，A证券贝塔系数大于B证券，所以选项A说法正确。
3、下列不属于目前常用的风险价值估值方法的是()。
A. 历史模拟法
B. 回归分析法
C. 参数法
D. 蒙特卡洛模拟法
温馨提示：文章由作者233网校-wyj独立创作完成，未经著作权人同意禁止转载。
