以下属于债券投资系统性风险的是()。
A、债券信用评级被下调
B、通货膨胀
C、信用债交易流动性不足
D、发行方宣布回购债券
参考解析:系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。例如,战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等非预期的变动。
在资本市场理论的前提假设都被满足的情况下,以下表述错误的是()。
A、所有投资者将选择持有包括所有证券资产在内的市场组合
B、市场组合的风险溢价与市场组合的方差和投资者的典型风险偏好成反比
C、市场组合处于有效前沿
D、单个资产的风险溢价与市场投资组合M的风险溢价和该资产的贝塔系数成比例
参考解析:市场组合的风险溢价与市场组合的方差和投资者的典型风险偏好成正比。
关于市场有效性,以下表述正确的有()。
Ⅰ、市场有效性理论不仅适用于股票市场,也适用于债券市场
Ⅱ、市场越有效,主动投资策略所发挥作用就越大
Ⅲ、如果市场无效,投资人通过发现定价偏离可以获得超额收益
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
参考解析:一个信息有效的市场,投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息,包括基本面信息、价格与风险信息等。在股票市场,一家前景良好的公司应当有较高的股价,因为股价反映了未来分配给股东的利润;反之,一家前景不好的公司应当有较低的股价。如果市场有效,那么对股票的研究就没有多大意义,因为市场价格已经反映了所有信息;如果市场无效,那么股价相对于公司的前景有可能被高估或者低估,投资管理人如能发现定价的偏离,就有可能从中获得超额收益。其他市场,如债券、衍生品也是如此。
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