第十四章投资风险的管理与控制考情
分值占比 | 高频考点参考 |
本章分值占比9%左右，各小节分值分布比较均匀 | ①下行标准差 ②最大回撤 ③β系数 ④股票基金的风险管理 |
第十四章投资风险的管理与控制备考提纲
1、投资风险的类型（★★★）：掌握市场风险、信用风险和流动性风险的概念及其管理方法
【真题重现】信用风险事件对持有相关债券的基金和基金公司带来的影响有（）。
A、发生债券信用风险事件后，相关债券流动性丧失，很难变现
B、交易对手信用风险主要是指发行债券的借款人可能因发生财务危机等因素，不能按期支付契约约定的债券利息或偿还本金，而使投资者蒙受损失
C、分散化投资不能降低信用风险带来的影响
D、在所有的债券之中，除政府发行的债券往往被市场认为没有违约的风险
（1）会造成相关债券估值急剧下降；
（2）相关债券流动性丧失，很难变现；
（3）投资者集中赎回基金，带来流动性风险；
（4）基金和基金公司的自有资金受到损失，遭受监管处罚。
2、风险指标（★★★）：β系数、波动率、跟踪误差、主动比重、最大回撤；掌握各风险指标的概念、计算方法、应用和局限性
【真题重现】关于跟踪误差，以下表述正确的是（）
A、跟踪误差是一个绝对风险指标
B、跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准
C、主动管理基金的跟踪误差通常比较小
D、跟踪误差无法衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标
3、风险价值（★★）：概念、应用和局限性
4、预期损失（★★）：概念、应用和局限性
5、压力测试（★）：压力测试的方法和应用
6、股票基金的风险管理（★★★）：前十大重仓股占比、行业集中度、基金股票换手率
7、债券基金的风险管理（★★★）：利率风险、信用风险、流动性风险、提前赎回风险、再投资风险、可转债的特定风险、债券回购风险
8、混合基金的风险管理（★★★）：偏股型基金、偏债型基金、平衡型基金
9、货币市场基金的风险管理（★★★）：衡量货币市场基金的风险指标、货币市场基金的估值方法
【真题重现】关于货币市场基金风险的指标，以下表述错误的是（）。
A、投资组合平均剩余期限
B、跟踪误差
C、融资比例
D、浮动利率债券投资情况
10、指数、ETF、避险策略基金的风险管理方法（★）：了解
11、跨境投资的风险管理（★★）：跨境投资的风险分类、跨境投资的风险管理
【真题重现】跨境投资的投资研究风险主要注意下列哪些方面（）。
Ⅰ、国外企业债券多数没有担保机构
Ⅱ、担保机构本身也存在较大的信用风险
Ⅲ、在使用衍生证券进行套期保值时，需要准确计算衍生工具和基础证券之间的相关性，然后根据定价模型计算持有的数量，这一过程存在模型风险
Ⅳ、基金会计估值过程中经常会遇到数据来源不一致，证券交易不活跃，各税收制度不一致等问题，这些问题都是潜在的模型风险
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
（1）债券信用风险。国外企业债券多数没有担保机构，而且担保机构本身也存在较大的信用风险，因此证券投资和交易对手都存在较大的信用风险暴露。
（2）衍生证券风险。在使用衍生证券进行套期保值时，需要准确计算衍生工具和挂钩的基础证券之间的相关性，然后根据定价模型计算持有数量，这一过程存在模型风险。
第十五章基金业绩评价考情
分值占比 | 高频考点参考 |
本章分值占比5%左右，重点小节为第二节，第四节第五节分值占比较小 | ①基金业绩评价应考虑的因素 ②基金的平均收益率 ③基金的相对收益 |
第十五章基金业绩评价备考提纲
1、基金业绩评价概述（★★★）：投资业绩评价的目的、原则和应该考虑的因素
2、绝对收益（★★★）：持有区间收益率、现金流和时间加权收益率、平均收益率、基金收益率的计算
3、相对收益（★★★）：算术法、几何法
4、风险调整后收益（★★★）：夏普比率、特雷诺比率、詹森α、信息比率与跟踪误差
【真题重现】以下不属于风险调整后基金收益指标的是（）。
A、信息比率
B、夏普比率
C、相对收益
D、詹森α
5、基金业绩归因（★★）：理解绝对收益归因和相对收益归因的区别
6、基金主动管理能力分析（★）：了解主动管理能力分析模型、基金业绩持续性分析和风格分析方法
7、全球投资业绩标准（★★）：理解全球投资业绩标准（GIPS）的目的、作用和要求
【真题重现】关于全球投资业绩标准（GIPS）的作用，以下表述正确的是（）
A、鼓励机构仅展示业绩良好的组合
B、让不同投资管理机构的投资业绩具有可比性
C、当其中条约与当地法律法规有冲突时，可替代当地法律的标准
D、可提高投资业绩，防止投资中出现重大失误
（1）GIPS非强制，属于自愿参与性质，并代表业绩报告的最低标准。如其中条款条约与当地法律法规有冲突，则以当地法律为准，并需将该情况进行充分披露。
（2）GIPS标准包含两套。一套为必须遵守的规定，投资管理机构必须在全体一致遵守所有规定的情况下，方可宣称已符合标准；另一套为推荐遵守的行业最高标准。为了实现GIPS的目标，公司在符合规定的同时，也应努力遵守最高标准。
（3）为了防止机构仅展示业绩良好的组合，GIPS规定投资管理机构应将所有可自由支配于预期投资策略及收取管理费的组合，根据相同策略或投资目标，纳入至少一个以上的组合群。
（4）除成立未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩，并于此后每年更新业绩，一直汇报至10年以上的业绩。公司可关联2000年1月1日之前不符合标准的业绩，但自该日起的业绩必须遵守最新的GIPS标准。例如，自2011年1月1日起的业绩标准应符合2010年的更新版本。
（5）GIPS依赖于输入数据的真实性与准确性。投资管理机构应遵守GIPS规定的计算方式和呈现模式，并对规定内容进行充分的声明与披露。
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