【考点1】单个或多个资产的期望收益率
期望收益率实际上是资产各种可能受益率的加权平均值，因此它们又被称为平均收益率。以r表示收益率，r的期望收益率可以表示为E(r)。
对多个资产组合的投资组合，投资组合期望收益率为：
E(rp)为投资组合的期望收益率
E(ri）为第i个资产的收益率
wi为第i个资产的权重
n为资产数目
真题练习：证券X的期望收益率为12%，标准差为20%。证券Y的期望收益率为15%，标准差为27%，如果这两个证券在组合的比重相同，则组合的期望收益率为（）。
A、13.5%
B、15.5%
C、27%
D、12%
【考点2】有效前沿
（1）可行集又称机会集，代表市场上可投资产所形成的所有组合。所有可能组合都位于可行集的内部或边界上。
（2）最小方差前沿的上部分就称为马科维茨有效前沿。有效前沿是能够达到最优的投资组合的集合，它位于所有资产和资产组合的左上方。相同收益率水平下，方差最小，风险最低。
【考点3】无差异曲线的特点
（1）风险厌恶的投资者的无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的。
（2）同一条无差异曲线上的所有点向投资者提供了相同的效用。
（3）对于给定风险厌恶系数的某投资者来说，可以画出无数条无差异曲线，且这些曲线不会交叉。
（4）当向较高的无差异曲线移动时投资者的效用增加。
（5）风险厌恶程度高的投资者与风险厌恶程度低的投资者相比，其无差异曲线更陡，因为随着风险增加，其要求的风险溢价更高。
真题练习：以下不是无差异曲线的特点的有（）。
A、风险厌恶的投资者的无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的
B、风险厌恶者的无差异曲线更陡，其要求的风险溢价更高
C、同一条无差异曲线上的所有点向投资者提供不同的效用
D、当向较高的无差异曲线移动时，投资者的效用增加
【考点4】资本市场理论假设
（1）所有的投资者都是风险厌恶者；
（2）投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金；
（3）所有投资的期望相同；
（4）所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整；
（5）所有的投资都可以无限分割，投资数量随意；
（6）无摩擦市场；
（7）投资者是价格的接受者。
【考点5】证券市场线和资本市场线的区别
SML（证券市场线） | CML（资本市场线） | |
风险的衡量 | 系统性风险（用β值衡量） | 总风险（用标准差衡量） |
应用 | 决定资产最合理的预期收益率（定价） | 决定最合适的资产配置点（资产配置） |
斜率 | 市场组合的风险溢价 | 市场组合的夏普比率 |
适用范围 | ①单个资产或投资组合 ②有效投资组合和无效投资组合 | 有效投资组合 |
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