基金从业《证券投资基金基础知识》经典考题回顾第十五章

参考解析：

【真题考点】相对收益归因 

【考纲要求】理解 

【所属章节】第十五章 第三节 

【考点提炼】对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是Brinson模型。股票投资经理在考虑如何战胜指数时，可以进行各种不同的资产配置或挑选不同的证券。相应地，Brinson模型中，资产配置效应是指把资金配置在特定的行业子行业或其他投资组合子集带来的超额收益，而选择效应则是挑选证券带来的超额收益。

参考解析：

【真题考点】信息比率与跟踪误差 

【考纲要求】掌握 

【所属章节】第十五章 第二节 

【考点提炼】信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。

参考解析：

【真题考点】基金业绩评价需要考虑的因素 

【考纲要求】掌握 

【所属章节】第十五章 第一节 

【考点提炼】为了有效地进行基金业绩评价，以下因素须加以考虑。 (一)基金管理规模 基金存在一些固定成本，如研究费用和信息获得费用等。与小规模基金相比，规模较大的基金的平均成本更低。同时，规模较大的基金可以有效地减少非系统性风险。但是基金规模过大，对可选择的投资对象、被投资股票的流动性等都有不利影响。基金管理规模的大小影响基金管理人的投资行为，进而影响基金业绩，因而基金业绩评价需考虑基金管理规模，分析比较规模加权的基金收益率。 (二)时间区间 同一基金在不同时间区间内的表现可能有很大的差距，不同基金在不同时间区 问内的收益、风险不具有可比性，因此，基金业绩评价时需要考虑时间区间。 (三)综合考虑风险和收益 基金业绩评价重在评价基金投资风险管理的能力，即基金产生风险调整后的超额收益的能力。风险调整后的超额收益有正负之分，基金产生正的风险调整后超额收益的能力是反映基金投资管理能力的最重要的指标，正的风险调整后的超额收益也是主动管理型基金为投资者创造经济效益的终极体现。

参考解析：

【真题考点】全球投资业绩标准 

【考纲要求】理解 

【所属章节】第十五章 第六节 

【考点提炼】遵循GIPS可以提高业绩报告的透明度，确保在一致、可靠、公平且可比的基础上报告投资业绩数据，让不同投资管理机构的投资业绩具有可比性。

参考解析：

【真题考点】风险调整后收益指标 

【考纲要求】掌握 

【所属章节】第十五章 第二节 

【考点提炼】当组合超额收益为负数，除以较大(小)的总风险时，夏普比率得到较小(大)的负数，基金业绩反而变得较佳(差)，由此会产生错误的评价结论。詹森a与特雷诺指标一样，假定投资组合充分分散化，即投资组合的风险仅为系统性风险，用β系数衡量。詹森a指标仅在相同风险等级的基金群体中可以比较，在不同风险等级的基金群体中不可比较。信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。