1、债券投资面临的风险不包括( )。
A. 再投资风险
B. 流动性风险
C. 通胀风险
D. 管理风险
参考答案:D
参考解析:与证券市场上的其他投资工具一样,债券投资也面临一系列风险。这些风险包括:信用风险、利率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回风险。
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2、关于风险和收益关系的说法,错误的是( )。
A. 企业债与同期限、同息票率的国债相比存在信用风险溢价
B. 企业债价格低于同面值、同期限、同息票率的国债
C. 企业债的风险高预期收益低
D. 企业债收益率高于同期限、同息票率的国债
参考答案:C
参考解析:只要投资者认识到某一种风险的存在,且无法回避,那么投资者就会对承担这种风险要求相应的风险报酬。比如投资者会要求对承担信用风险进行补偿,这导致市场上信用风险较高的企业债券与同期限、同息票率同面值的国债相比价格更低,收益率更高,这个高出的收益率称为信用风险溢价。
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3、已知1年期定期存款利率为1.5%,1年期国债和1年期AAA级企业债的预期收益率分别为2.27%和2.86%,则国开行发行的1年期政策性金融债的预期收益率最可能为( )。
A. 1.96%
B. 1.32%
C. 3.19%
D. 2.38%
参考答案:D
参考解析:在金融市场上,风险与收益常常是相伴而生的。高风险意味着高预期收益,而低风险意味着低预期收益。这是由投资者回避风险的特征所决定的。投资产品的风险越大,那么相应的风险报酬也应当越大。这样,市场上各种投资产品才会形成供求平衡的市场均衡状态。本题中,国开行发行的1年期政策性金融债的风险水平介于1年期国债和1年期AAA级企业债之间,则其预期收益率应当介于2.27%和2.86%之间,D项符合条件。
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