本章亦是法律法规的重要内容，在以往考试中分值占比在12%左右，且每小节内容考查得都比较均匀。“巨额赎回的认定和处理”是本章的高频考点。从新考纲来看对本章的要求变化不大。
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一、收藏知识结构图，自我检测
二、学习笔记
1、封闭式基金的上市与交易
上市交易条件：（1）基金的募集符合《证券投资基金法》规定；
（2）基金合同期限为5年以上；
（3）基金募集金额不低于2亿元人民币；
（4）基金份额持有人不少于1000人；
我国基金交易佣金不得高于成交金额的0.3%，起点5元，不足5元的按5元收取。
2、开放式基金的申购与赎回
（1）开放式基金合同生效后，可以有一段短暂的封闭期，但不能超过3个月；
（2）股票基金、债券基金的申购和赎回遵循未知价交易原则、金额申购、份额赎回原则；
（3）货币市场基金的申购和赎回遵循确定价原则、金额申购、份额赎回原则；
3、开放式基金巨额赎回的认定和处理
| 认定 | 单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回 |
| 处理 | 接受全额赎回，当基金管理人认为有能力兑付投资者的全额赎回申请时，按正常赎回程序执行； 部分延期赎回，若基金管理人认为兑付有困难，可在单日接受赎回比例不低于上一日基金总份额10%的前提下，对其余部分申请延期办理（此时应向中国证监会备案，3个工作日内在证监会指定的信息披露媒体公告），转入下一日的赎回申请不具有优先权； 出现连续两个交易日发生巨额赎回，基金管理人有权暂停赎回申请，已接受的赎回申请可以延期支付，但不得超过20个工作日，并应在指定媒体披露公告。 |
4、开放式基金转换和非交易过户
转换：投资者不需要赎回已持有的基金份额，就可以将其持有的基金份额转换为同一基金管理人管理的另一基金份额的一种业务模式。采取未知价法，会收取一定费用。
非交易过户：不采用申购、赎回等基金交易方式，将一定数量的基金份额按照一定规则从某一投资者基金账户转移到另一投资者基金账户的行为。包括继承、司法强制执行等。
5、ETF的上市交易与申购赎回
| 上市交易 | ETF合同生效后，基金管理人可向证券交易所申请上市。 交易规则：(1)基金上市首日的开盘参考价为前一工作日基金份额净值； (2)基金实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10％，自上市首日起实行； (3)基金买人申报数量为100份或其整数倍，不足100份的部分可以卖出； (4)基金申报价格最小变动单位为0．001元。 | |
| 申购赎回 | 场所 | 基金管理人在开始申购赎回业务公告的参与券商（上交所-代理证券公司，深交所-代办证券公司） |
| 时间 | 开始时间：基金份额折算日之后开始办理申购，基金合同生效后不超过3个月办赎回 开放日和开放时间：每个证券交易日的9:30-11:30,13:00-15:00 | |
| 数额限制 | 投资者申购和赎回的基金份额须为最小申购和赎回单位（我国一般为50万份或100万份）的整数倍 | |
| 原则 | 场内申购和赎回均以份额申请；场内申购和赎回ETF的申购对价和赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。场外申购和赎回ETF时，申购对价和赎回对价均为现金；申购和赎回申请提交后不得撤销。 | |
| 程序 | 提出-确认与通知-清算交收与登记 | |
| 暂停 | (1)不可抗力导致基金无法接受申购和赎回； (2)证券交易所决定临时停市，导致基金管理人无法计算当日基金资产净值； (3)证券交易所、申购和赎回参与券商、登记结算机构因异常情况无法办理申购和赎回； (4)法律法规规定或经中国证监会批准的其他情形。 | |
6、LOF、QDII的交易方式与流程
| LOF | QDII | |
| 交易方式 | LOF完成登记托管手续后，由基金管理人向深圳证券交易所提交上市申请，申请在交易所挂牌上市。LOF在交易所的交易规则与封闭式基金基本相同，具体内容如下： (1)买人LOF申报数量应当为100份或其整数倍，申报价格最小变动单位为0．001元人民币。 (2)深圳证券交易所对LOF交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10％，自上市首日起执行。 (3)投资者T日卖出基金份额后的资金T+1日即可到账(T日也可做回转交易)，而赎回资金至少T+2日到账。 | 一般情况下，QDII基金申购和赎回的币种为人民币，但也可在不违反法律法规的情况下接受其他币种的申购和赎回并提前公告。 一般情况下，基金管理公司会在T+2日内对该申请的有效性进行确认。 对QDII基金而言，赎回申请成功后，基金管理人将在T+10日(包括该日)内支付赎回款项。在发生巨额赎回时，款项的支付办法按基金合同有关规定处理。 |
三、真题演练，现在开始做
1、开放式基金合同生效后，可以在规定的期限内不办理赎回，但该期限最长不超过()
A. 1年
B. 3个月
C. 6个月
D. 1个月
【233网校解析】根据中国证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，开放式基金合同生效后，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内不办理赎回，但该期限最长不超过3个月。
2、当开放式基金出现巨额赎回时，以下最有可能导致部分延期赎回的是()。
A. 基金资产组合中，现金类资产配置较少
B. 基金资产组合中，可快速变现资产较少，不足以兑付全额赎回申请
C. 基金管理人认为兑付全部赎回申请可能使基金份额净值发生较大波动
D. 基金资产组合中，重仓股持续停牌中
【233网校解析】出现巨额赎回时，基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况决定接受全额赎回或部分延期赎回。
(1)接受全额赎回。当基金管理人认为有能力兑付投资者的全额赎回申请时，按正常赎回程序执行。
(2)部分延期赎回。当基金管理人认为兑付投资者的赎回申请有困难，或认为兑付投资者的赎回申请进行的资产变现可能使基金份额净值发生较大波动时，基金管理人可以在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额10%的前提下，对其余赎回申请延期办理。
3、某开放式基金的基金总份额为1亿份,下列情形中未构成巨额赎回的是()。
A. 赎回2000万份,申购1500万份，通过基金转换转出1300万份,转入700万份
B. 赎回700万份,申购100万份，通过基金转换转出1500万份，转入1000万份
C. 赎回1000万份,申购100万元，通过基金转换转出800万份，转入900万份
D. 赎回1500万份,申购1300万份，通过基金转换转出1800万份,转入900万
【233网校解析】单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。单个开放日的净赎回申请，是指该基金的赎回申请加上基金转换中该基金的转出申请之和，扣除当日发生的该基金申购申请及基金转换中该基金的转入申请之和后得到的余额。
I项：(2000+1300-1500-700)/10000=11%，属于;
II项：(700+1500-100-1000)/10000=11%，属于;
III项：(1000+800-100-900)/10000=8%，不属于
IV：(1500+1800-1300-900)/10=11%，属于。
