何为ETF？
指以某一选定的指数所包含的成分证券（股票、债券等）或商品为投资对象，依据构成指数的证券或商品的种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资的指数基金。
ETF联接基金
ETF联接基金是将绝大部分基金财产（90%以上）投资于某一ETF（称为目标ETF）、密切跟踪标的指数表现、可以在场外（银行渠道等）申购赎回的基金。
一、ETF考点
1、ETF的特点
（1）被动操作指数基金
（2）独特的实物申购、赎回机制
（3）实行一级市场与二级市场并存的交易制度
2、ETF的套利交易
ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度，当同一商品在不同市场上价格不一致就会存在套利交易。
3、ETF与LOF的区别
ETF | LOF | |
申购、赎回的标的 | 基金份额与一篮子证券或商品 | 基金份额与现金的对价 |
申购、赎回的场所 | 交易所 | 代销网点/交易所 |
申购、赎回限制 | 投资者参与ETF一级市场需达到一定规模（基金份额通常要求在30万份以上） | 无特别要求 |
基金投资策略 | 完全被动式管理 | 可主动、可被动 |
净值报价频率 | 15秒一次 | 1天一次/几次 |
二、历年真题练习
1、关于 LOF 和 ETF 的申购和赎回，投资者甲认为，LOF 和 ETF 都可以通过赎回操作，将基金份额转换为一篮子股票；投资者乙认为，ETF 份额既可以通过申购，也可以通过二级市场买入得到，但 LOF 份额只能通过二级市场买入得到。关于两位投资者的观点，下列说法正确的是（ ）
A、甲、乙的观点都正确
B、甲的观点错误，乙的观点正确
C、甲、乙的观点都错误
D、甲的观点正确，乙的观点错误
（1）申购和赎回的标的不同。ETF与投资者交换的是基金份额与一篮子股票，而LOF的申购和赎回是基金份额与现金的对价。
（2）申购和赎回的场所不同。ETF的申购和赎回通过交易所进行；LOF的申购和赎回既可以在代销网点进行，也可以在交易所进行。
（3）对申购和赎回限制不同。只有资金在一定规模以上的投资者(基金份额通常要求在50万份以上)才能参与ETF的申购和赎回交易，而LOF在申购和赎回上没有特别要求。
（4）在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金参考净值报价；而LOF的净值报价频率要比ETF低，通常每1天只提供1次或几次基金净值报价。
（5）基金投资策略不同。ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一个指数为目标；而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指数型基金，也可以是主动管理型基金。
2、关于指数基金， 以下表述错误的是（）。
A、指数基金不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。
B、指数基金就是按照指数构成的标准购买该指数
C、ETF联接基金是一种特殊的指数基金
D、ETF基金是一种特殊的指数基金
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