233网校基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》课程内部资料：股权投资基金的概念、募集方式、特点、作用等。由李楠老师主讲。
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第一章 股权投资基金概述
考点1：股权投资基金的概念
● 全称：私人股权投资基金
是指主要投资于私人股权的投资基金
● 私人股权
即企业非公开发行和交易的股权
包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券
考点2：股权投资基金的募集方式
● 国际市场
既有公开募集，又有非公开募集（私募）
● 国内市场
只能以非公开方式募集
在我国当前的法律和监管规则下，一般所称“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资基金”
考点3：股权投资基金与证券投资基金的区别
考点4：股权投资基金的特点
● 投资期限长、流动性差
由于股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公开交易股权，通常需要3~7年才能完成投资全部流程从而实现退出，因此股权投资被称为“耐心的资本”
● 投后管理投入资源较多
● 专业性较强
● 收益波动性较高：高风险、高期望收益
真题回顾
单选：关于目前我国的股权投资基金，说法正确的是（ ）。
A．主要投资于上市公司股票 B．通常具有低风险、预期收益的特点
C．只能非公开募集 D．投资期限较短
233网校答案：C
233网校解析：目前我国的股权投资基金主要投资于非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、依法可转换为普通股的优先股和可转换债券，故A错误；股权投资基金具有高风险、高期望收益的特点，故B错误；在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集，故C正确；股权投资基金投资期限长，故D错误。
单选：股权投资基金通常被称为“耐心的资本”，是因为（ ）。
A．投后管理投入资源较多 B．专业性较强
C．投资收益波动性较大 D．投资周期较长
233网校答案：D
233网校解析：由于股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公开交易股权，通常需要3-7年才能完成投资的全部流程实现退出，股权投资因此被称为“耐心的资本”。
考点5：股权投资基金的运作流程（1）
● 募集
募集主体：有专业投资管理水平和风险管理能力的管理人
募集对象：合格投资者
募集方式：公开募集、非公开募集（我国）
募集组织形式：公司、有限合伙或信托（契约）
● 投资
项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割
● 管理
一方面，基金管理机构对被投企业的运作进行一定的跟踪与监控，实施投资风险管理
另一方面，基金管理机构向被投企业提供增值服务，帮助其成长和发展
● 退出
上市、挂牌转让、协议转让、清算
真题回顾
单选：股权投资基金的运作流程包括（ ）。
I．募集
II．投资
III．管理
IV．退出
A．I、II、III、IV B．II、III、IV
C．II、IV D．I、II、IV
233网校答案：A
233网校解析：股权投资基金的运作流程包括募集、投资、管理、退出。
考点6：股权投资基金运作的关键要素（1）
● 基金规模及出资方式
1.基金规模：基金计划（基金合同约定）及实际（截至某一时点基金实际募集到位）募集的投资资本额度
2.股权投资基金要求全部用货币出资，一般不接受实物资产、无形资产等非货币出资
3.投资者可以一次或分数次完成出资义务
● 基金的管理方式
自我管理：基金自建投资团队并负责基金的投资决策，常见于公司型股权投资基金
受托管理：基金委托第三方管理机构进行投资管理，逐渐成为主流
● 基金的投资范围、投资策略和投资限制
由管理人和投资人共同商定，并在基金合同中明确列示
● 基金的收益分配
● 股权投资基金的收入主要来源于所投企业分配的红利和实现项目退出后的股权转让所得
● 收益主要在投资者和管理人之间按约定分配
真题回顾
单选：股权投资基金的收入来源包括（ ）。
I．所投资企业分配的红利
II．项目退出后的股权转让所得
III．管理费
IV．业绩报酬
A．III、IV B．I、II、III、IV
C．II、III、IV D．I、II
233网校答案：D
233网校解析：股权投资基金的收入来源包括所投资企业分配的红利以及项目退出后的股权转让所得。
考点7：股权投资基金在经济发展中的作用（1）
创业投资基金对解决中小微企业融资难问题的贡献
首先，创业投资基金从项目来源、初步筛选、尽职调查、项目估值、投资条款的安排、投资后管理等环节，用多种机制尝试达到获取真实信息、限制企业家不当利用其信息优势的目的
其次，创业投资基金主要采取股权投资的方式，通过创新的动态估值方法，可以实现风险和期望收益的均衡匹配
再次，创业投资者基金通过丰富有效的投资后监督和增值服务，帮助被投资中小微企业更好地应对创业过程中的各种问题，提高其创业成功的可能性
最后，创业投资基金所进行的股权投资无须被投资企业提供担保，创业投资基金通常也按企业发展阶段进行分阶段投资，这种安排很好地契合了中小微创业企业的发展特点
创业投资基金对科技创新的贡献
创业投资基金所支持的科技企业，其产品从研发到上市销售所花的时间，明显短于一般企业的平均水平
如果以单位资本投资产出的专利数量来衡量，创业投资基金对科技创新的贡献力度，大约相当于其他社会资本的三倍
并购基金对产业转型和升级的贡献
并购基金寻找价值被低估企业考虑的因素：经济周期、运营、拆分与合并
并购基金对投资对象的整合主要通过这些方面来实现：管理的提升、产业与技术的整合
——本内容来自233网校基金从业徐娜老师《基金法律法规、职业道德与业务规范》课程内部资料，版权归233网校，禁止转载，违者必究!
