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徐娜基金从业《证券投资基金》真题考点视频内部资料:权益投资

作者:233网校 2020-04-12 00:00:00

233网校基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题考点班第七章:权益投资,由徐娜老师主讲。

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真题考点第七章  权益投资

1.股票未来收益的现值是股票的(  )。

A.内在价值

B.清算价值

C.账面价值

D.票面价值

参考答案:A
参考解析:股票的内在价值即理论价值,是指股票未来收益的现值,由公司资产、收益、股息等因素决定。

2.投资者参与以下投资,要求风险溢价最低的是(  )。

A.某国有银行发行的一年期理财产品

B.一年期国债

C.沪深300指数

D.某股份制银行发行的一年期债券

参考答案:B
参考解析:对于投资者而言,权益类证券本身隐含的风险越高,就必须有越多的预期报酬作为投资者承担风险的补偿,这一补偿称为风险溢价或风险报酬。权益类证券的收益率一般高于固定收益类证券(如债券)。而国债的风险较银行债券的风险更低,所以风险溢价最低的是一年期国债。

3.上市公司回购股份的方式不包括(  )。

A.正回购        B.场外协议回购       C.要约回购        D.场内公开市场回购

参考答案:A
参考解析:股票回购的方式主要包括三种:①场内公开市场回购;②场外协议回购;③要约回购。

4.某公司发行的累积优先股票面价值为100元,股息率为10%。如公司今年普通股每股分配股息2元,则该累积优先股每股可分配股息(  )元。

A.8       B.至少10      C.10      D.2

参考答案:B
参考解析:普通股股息已经发放,且不确定往期优先股股息是否已经支付,因此本期该累积优先股股息应至少发放100×10%=10(元)。

5.以下关于市盈率指标的说法不正确的是(  )。

A.市盈率指标揭示了盈余与股价之间的关系

B.市盈率的倒数是收益率

C.市盈率指标属于内在估值法的常用指标

D.根据市盈率偏高或偏低,投资者判断股票价格被高估或低估

参考答案:C
参考解析:市盈率指标是相对估值法常用指标。

6.在公司破产清算时,公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序是(  )。

A.债券、优先股、普通股      B.债券、普通股、优先股

C.优先股、债券、普通股      D.普通股、优先股、债券

参考答案:A
参考解析:公司解散或破产清算时,公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序如下:债券持有者先于优先股股东,优先股股东先于普通股股东。

7.以下不属于权益类资产面临的非系统性风险的是(  )。

A.公司因违规经营被处罚         B.股票停牌

C.汇率变动                     D.企业投资项目失败

参考答案:C
参考解析:非系统性风险是由于公司特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性的加强,只对个别公司的证券产生影响,是公司特有的风险;C项属于系统性风险。

8.关于认购权证持有人的权利,以下说法正确的是(  )。

 I.有参与公司股东大会的权利

Ⅱ.有参与公司分红的权利

Ⅲ.有在约定时间按约定价格购入股票的权利

Ⅳ.有放弃行权的权利

A.Ⅱ、Ⅲ   B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ   D.Ⅲ、Ⅳ

参考答案:D
参考解析:权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的,约定在规定期间内或特定到期日,持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

9.以下可以成为可转换债券发行人的是(  )。

A.上市公司                B.上市公司持股超过20%的股东

C.上市公司控股股东        D.拟上市公司

参考答案:A
参考解析:可转换债券持有者行权转股后,公司发行在外的股票增多。由此可见,本题中只有已上市公司能够成为可转换债券的发行人。

10.下列关于普通股的表述错误的是(  )。

A.普通股是公司通常发行的无特别权利的股票

B.普通股具有股权和债券双重属性

C.普通股一般具有表决权

D.普通股的股利是变动的

参考答案:B
参考解析:优先股拥有股权和债权的双重属性:①承诺付给持有人固定收入,但无表决权;②属于一种股权投资。

11.(  )是对经济情况、行业动态以及公司的经营管理情况等因素进行分析,以此来研究股票价值。

A.技术分析         B.行业分析        C.宏观经济分析         D.基本面分析

参考答案:D
参考解析:基本面分析对经济情况、行业动态以及各个公司的经营管理状况等因素进行分析,以此来研究股票的价值、衡量股价的高低。技术分析则是通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为,以推测未来价格的变动趋势。

12.下列关于市销率的说法,错误的是(  )。

A.该指标反映单位销售支出所反映的股价水平

B.对于不同行业来说,市销率有不同的评价标准

C.市销率有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性,有效把握其收益的质量水平

D.市销率的引入主要是为克服市盈率等指标的局限性

参考答案:A
参考解析:市销率也称价格营收比,是股票市价与 销售收入的比率,该指标反映的是单位销售收入反映的 股价水平。

13.假如你是一位普通股股东,你拥有的权力包括(  )。

A.每年获得固定的股息

B.获得股利分配

C.获得承诺的现金流(本金和利息)

D.当股价下跌时,可以要求退还股本

参考答案:B
参考解析:股东凭借股票可以获得公司的分红,参加股东大会并对特定事项进行投票。

14.甲机构在投资时,希望能获得乙公司的重大事务表决权,则一般情况下,甲公司应该投资乙公司发行的哪类金融工具?(  )

A.普通股           

B.长期债券

C.股票期权         

D.优先股

参考答案:A
参考解析:股东凭借股票可以获得公司的分红,参加股东大会并对特定事项进行投票。

15.关于系统性风险和非系统性风险,以下说法错误的是(  )。

A.非系统性风险可通过分散化投资来降低

B.利率风险、汇率风险、通胀风险、信用风险等属于系统性风险

C.非系统性风险通常由个别上市公司的特殊因素所导致

D.系统性风险通常由宏观层面的因素所导致,如政治因素、宏观经济因素等

参考答案:B
参考解析:可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险,不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。系统性风险是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强,主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动以及政治因素的干扰等;非系统性风险是由于公司特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性的加强,只对个别公司的证券产生影响,是公司特有的风险,主要包括财务风险、经营风险和流动性风险。

16.以下风险中属于系统性风险的一共有(  )种。

 I.央行加息导致国债价格下跌

Ⅱ.汇率波动导致海外资产价格波动

Ⅲ.局部冲突导致冲突国金融市场动荡

Ⅳ.央行采取紧缩性财政政策调整经济结构,导致经济增速放缓

A.2 B.4

C.3 D.1

参考答案:B
参考解析:系统性风险,也可称为市场风险,是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强,其冲击是属于全面性的,主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动以及政治因素的干扰等。

17.以下不属于股票投资风险的是(  )。

A.再投资风险

B.股票价格波动

C.股东获得分红可能低于预期

D.公司可能破产

参考答案:A
参考解析:再投资风险债券产生的风险;股票风险的内涵是预期收益的不确定性:①股东能否获得预期的股息红利收益,完全取决于公司的盈利情况,公司亏损时股东要承担有限责任,公司破产时可能血本无归;②股票的市场价格受各种因素的影响而变化,如果股价下跌,股票持有者会因股票贬值而蒙受损失。

18.一只股票市价10元,每股净资产2元,每股收益0.5元,这只股票的市盈率是多少?(  )

A.20          B.0.2           C.5           D.40

参考答案:A
参考解析:市盈率(P/E)=每股价格/每股收益=10/0.5=20。

19.一般情况下,以下证券中有投票权的是(  )。

A.公司债        B.优先股

C.可转债        D.普通股

参考答案:D
参考解析:普通股代表公司股份中的所有权份额,其持有者享有股东的基本权利和义务。股东凭借股票可以获得公司的分红,参加股东大会并对特定事项进行投票。

20.已知无风险收益率为3%,资产A和资产B的风险溢价分别为2.5%和3.5%,则下列说法错误的是(  )。

A.资产B的风险高于资产A

B.资产B的风险溢价更高,可能是因为其信用风险更高或流动性更差

C.资产A的预期收益率为5.5%

D.现在投资于资产B,一年后一定能获得更高的收益

参考答案:D
参考解析:风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价,其期望收益率一般也较高。但并不意味着到期后实际收益率更高。

21.以下关于金融资产风险的表述错误的是(  )。

A.违约风险属于非系统性风险

B.系统性风险对所有资产都有相同的影响

C.经济环境因素变化属于系统性风险

D.非系统性风险只对个别公司的证券发生影响

参考答案:B
参考解析:系统性风险的冲击是属于全面性的,主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动以及政治因素的干扰等。当系统性风险发生时,所有资产均受到影响,只是受影响的程度因资产性质的不同而有所不同。

22.下列关于贴现现金流估值法( DCF )的说法中错误的是(  )。

A.DCF估值法只适用于债券,因为债券存续期内有稳定且确定的现金流

B.根据DCF估值法,债券内在价值取决于两大因素,债券的现金流和贴现率

C.根据DCF估值法,债券的价格与贴现率成反比,与票息呈正比

D.DCF估值法计算出的债券价格,还取决于模型估值时不同的参数设置及数据选取的人为因素

参考答案:A
参考解析:股票估值也可以使用DCF估值法,按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。

23.某股票分析员收集了甲上市公司的财务数据和其所属行业的估值数据如下表所示:

根据以上数据计算甲公司股票的企业价值倍数(EV/EBITDA)和市盈率(P/E)并与行业平均水平比较,以下表述正确的是(  )。

A.与行业EV/EBITDA比较,甲价格低估,与行业P/E比较,甲价格高估

B.与行业E V/EBITDA比较,甲价格高估,与行业P/E比较,甲价格低估

C.与行业E V/EBITDA比较,甲价格高估,与行业P/E比较,甲价格高估

D.与行业E V/EBITDA比较,甲价格低估,与行业P/E比较,甲价格低估

参考答案:A
参考解析:企业价值倍数=企业价值/企业摊销前的收益。其中,企业价值=市值+(总负债-总现金)=市值+净负债, 企业摊销前的收益 =净利润+所得税+利息+折旧+摊销,计算可得,甲公司企业价值倍数=(20×30+90)/(75+25+6+7+2)=6,与行业平均水平相比,甲价格低估;市盈率是股票价格和每股收益的比率,计算可得,甲公司市盈率:20/(75÷30)=8,与行业平均水平相比,甲价格高估。

24.以下权证不是按行权时间分类的是(  )。

A.备兑权证       B.欧式权证       C.美式权证       D.百慕大式权证

参考答案:A
参考解析:按行权时间分类,权证可分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等。美式权证可在权证失效日之前任何交易日行权,欧式权证仅可在失效日当日行权,百慕大式权证可在失效日之前一段规定时间内行权。按基础资产的来源分类,权证可分为认股权证和备兑权证。

25.关于可转换债券,以下说法错误的是(  )。

A.转换期限最长为6年

B.可转换债券持有人不转换为股票的,公司应当在可转换债券期满后5个工作日偿还债券的本金及最后一期利息

C.转换期限最短为1年

D.可转换债券自发行结束之日起12个月后方可转换为公司股票

参考答案:D
参考解析:可转换债券的期限最短为1年,最长为6年,自发行结束之日起6个月后才能转换为公司股票。

26.采购经理指数(PMI)是一项非常重要的经济先行指标,当PMI显著大于50时,表明经济在(  )。

A.不确定         B.持平

C.发展           D.衰退

参考答案:C
参考解析:当PMI大于50时,说明经济在发展;当PMI小于50时,说明经济在衰退。

27.以下关于认股权证价值的公式,正确的是(  )。

A.认股权证价值=(普通股市价一行权价格)×行权比例

B.认股权证价值=认股权证内在价值+认股权证时间价值

C.认股权证价值=Max(普通股市价,行权价格)×行权比例

D.认股权证价值=Max{(普通股市价一行权价格)×行权比例,0}

参考答案:B
参考解析:认股权证的价值可以分为两部分:内在价值和时间价值。一份认股权证的价值等于其内在价值与时间价值之和。其中,认股权证的内在价值是指权证持有者执行权证时可以获得的收益,它等于认购差价乘以行权比例,用公式表示为:认股权证的内在价值=Max{(普通股市价一行权价格)×行权比例,0}。

28.下列关于市盈率和企业价值倍数之间的关系的说法中,正确的是(  )。

A.市盈率的出发角度是全体投资者

B.市盈率和企业价值倍数都是反映市场价值和收益指标间的比例关系

C.在企业价值倍数方法中,要得到对股票市值的估计,还必须减去企业的所得税

D.市盈率较企业价值倍数有明显优势

参考答案:B
参考解析:市盈率和企业价值倍数反映的都是市场价值和收益指标间的比例关系。市盈率是从股东的角度出发,而企业价值倍数则是从全体投资人的角度出发。在企业价值倍数方法中,要最终得到对股票市值的估计,还必须减去债权的价值;在缺乏债权市场的情况下,可以使用债务的账面价值来近似估计。企业价值倍数较市盈率有明显优势。

29.公司前景预测中适用的“自上而下”层次分析法是指(  )。

A.宏观一行业一个股        B.个股一行业一宏观

C.宏观一个股一行业        D.行业一宏观一个股

参考答案:A
参考解析:“自上而下”分析法(三步估价法,宏观一行业一个股),首先从宏观的经营环境出发,然后,分析行业类型和竞争程度。最后,利用权益证券估值模型对公司进行综合评价,从而确定公司的合理市场价值。

30.关于股票拆分和股票股利,下列说法错误的是(  )。

A.不改变股东权益           B.可以提高股份流动性

C.降低被收购的难度         D.向投资者传递公司发展前景良好的信息

参考答案:C
参考解析:股价较高的公司通过股票拆分或发放股票股利的方式降低股价,可以提高股份流动性,增加股东数量并提高被收购的难度。

——本内容来自233网校基金从业徐娜老师《证券投资基金基础知识》真题考点班课程内部资料,版权归233网校,禁止转载,违者必究!

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