基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》章节知识点汇总第七章 股权投资基金的项目退出 。基金从业取证班教材精讲，巩固核心考点>>
1.上市主要包括境内上市和境外上市。
境内IPO市场包括主板、中小企业板和创业板;境外IPO市场主要以香港证券交易所、美国纳斯达克证券交易所(NASDAQ)、纽约证券交易所(NYSE)等市场为主。
2.境内首次公开发行上市的一般流程如下：改制——辅导——申报审核——股票发行及上市。
3.境外上市分为境外直接上市和境外间接上市两种方式。
在境外资本市场发行股票并上市，即通常所说的发行H股、N股、S股等。
通过参与上市公司重大资产重组或借壳上市等方式间接上市，间接上市成功的，股权投资基金持有的被投资企业股份(股权)也可以转变成为相关上市公司的股份，通过公开市场转让实现退出。
4.境外间接上市是指境内公司将境内资产/权益，以股权/资产收购或协议控制等形式转移至境外注册的特殊目的公司，通过该境外特殊目的公司持有、控制境内资产及股权，并以境外特殊目的公司的名义申请境外交易所上市交易。
5.境外上市一般操作流程：(1)策划上市方案(上市模式，交易所，规模);准备相关文件;上市申报;公开发行及交易。
6.只有当所持有的股份在锁定期(限售期)届满或符合约定条件通过二级市场减持完毕之后，才标志着项目退出的完结。我国证券交易所主要有以下交易机制：竞价交易、竞价交易、大宗交易、要约收购、协议转让机制。
7.竞价交易制度又称委托驱动制度，主要包括集合竞价和连续竞价两种方式。我国上海、深圳证券交易所在集合竞价和连续竞价阶段，交易均实行涨跌幅限制，无论是买入或者是卖出，股票(含A股、B股)在一个交易日内交易价格相对上一个交易日收市价格的涨跌幅不得超过10%，其中ST股票和*ST股票价格的涨跌幅不得超过5%。
8.要约收购是指收购人向所有的股票持有人发出购买上市公司股份的收购要约，收购该上市公司股份的行为。可以全部收购也可以部分收购。
通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。
9.根据转让股份类型的不同，上市公司股份协议转让可以分为流通股协议转让和非流通股协议转让;根据转让主体类型的不同，可以分为国有股协议转让和非国有股协议转让;根据转让情形的不同，可以分为协议收购、对价偿还、股份回购等。
10.全国股转系统挂牌的基本要求：
依法设立且存续满两年;有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；业务明确，具有持续经营能力；公司治理机制健全，合法规范经营；股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；主办券商推荐并持续督导；全国股转系统要求的其他条件。
11.全国股转系统挂牌流程主要分为四个阶段：决策改制阶段、材料制作阶段、反馈审核阶段、登记挂牌阶段。
12.全国股转系统挂牌后的退出方式：协议转让、做市转让。
协议转让主要采用两种委托方式，即定价委托和成交确认委托。做市转让是指做市商在全国股转系统持续发布买卖双向报价，并在其报价价位和数量范围内履行与投资者成交义务的转让方式。
13.并购退出可分为6个步骤：
股权转让交易双方协商并达成初步意向。
受让方对目标公司进行尽职调查。
履行必需的法律程序。
转让方与受让方谈判并签署股权转让协议。
目标公司向受让方签发出资证明书，并相应修改公司章程和股东名册中的相关内容。
向工商行政管理部门申请公司变更登记。
14.股权回购通常可以分为以下三类：控股股东回购；管理层回购(MBO)；员工收购(EBO)。回购的一般流程：发起——协商——执行——变更登记
15.清算退出主要有两种方式：解散清算、破产清算。清算退出的流程：清查公司财产、制订清算方案；了结公司债权、债务，处理公司未了结的业务；分配公司剩余财产。
