2019年基金考试《私募投资基金基础知识》试卷一

国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”，即企业非公开发行和交易的股权的投资基金。

私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。选项 B 错在是公开发行的。故本题为 B 选项。

反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。所谓降价融资，即目标公司后续融资时，后轮投资者认购价格相较于前轮投资者认购价格更低的情形。降价融资通常是由于目标公司经营业绩变差，也可能出现企业实际控制人以稀释投资方股权为目的所进行的降价融资。

由于创业投资基金更多地投资与经营业绩波动较大的早中期创业企业，因此反摊簿条款在创业投资基金的运作中更为多见。

通过反摊薄条款进行保护的方式通常有两种：完全棘轮和加权平均，前者比后者更大限度地保护投资者。故本题为 D 选项。

竞业禁止条款要求目标公司通过保密协议或其他方式，确保其董事、高管和其他关键员工不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时，在离职后一段时期内，不得加入与本公司有竞争关系的公司或从事与本公司有竞争关系的业务。本条款的目的是保证目标公司的利益不受损害，从而保障投资者的利益。故本题为 B 选项。

整个金融资产类别中，股权投资基金属于高风险、高期望收益的资产类别。

高风险主要体现为投资项目的收益呈现出较大的不确定性。创业投资基金通常投资于处于早起与中期的成长性企业，投资项目的收益波动性更大，有的投资项目会发生本金亏损，有的则可能带来巨大收益。并购基金通常投资于陷入困境从而价值被低估的重建期企业，投资项目的收益波动性也有较大的不确定性。高期望收益主要体现为在正常的市场环境中，股权投资基金作为一个整体，其能为投资者实现的投资回报率总体上处于一个较高的水平。故本题为 A 选项。

本题考查的是：第五章第二节尽职调查，又称审慎性调查，一般是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后经协商一致，投资人对目标公司的一切与本次投资相关的事项进行资料分析、现场调查的一系列活动。

尽职调查的作用：价值发现、风险发现、投资决策辅助。故本题为 C 选项。

股权投资基金投资后管理阶段获取信息的主要方式：

①参加被投资企业股东大会(股东会)、董事会、监事会

②关注被投资企业经营状况

③日常联络与沟通工作，投资机构并不参与被投资企业的日常管理。

投资后的项目跟踪与监控方面，重点关注以下指标：经营指标、管理指标、财务指标。

财务指标包括：比率分析中的预警信号(包括流动比率、速动比率、存货周转率、负债率等);经营中的拖延付款;财务亏损;资产负债表的重大改变。故本题为 C 选项。