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私募股权投资基金精选章节试题
1、反摊薄条款的目的是确保不会因公司以（ ）的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被（ ）从而投资被贬值。
A. 更低；转化
B. 更低；稀释
C. 更高；转化
D. 更高；稀释
参考答案：B
参考解析：反摊薄条款又称反稀释条款(Anti-dilution)，是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值。
2、股权投资基金通过反摊薄条款进行保护的方式通常有（ ）。
Ⅰ．完全棘轮
Ⅱ．反稀释
Ⅲ．加权平均
Ⅳ．不完全棘轮
A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C. Ⅰ、Ⅲ
D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
参考答案：C
参考解析：通过反摊薄条款进行保护的方式通常有两种：完全棘轮(Full Ratchet)和加权平均(Weighted Average)，前者比后者更大限度地保护投资者。
3、以下选项中，可用于解决股权投资人在目标企业再次融资后，股权被摊薄问题的措施为（ ）。
A. 现金流折现法
B. 重置成本法
C. 完全棘轮法
D. 清算价值法
参考答案：C
参考解析：通过反摊薄条款进行保护的方式通常有两种：完全棘轮和加权平均，前者比后者更大限度地保护投资者。适用完全棘轮条款时，前轮投资者过去投入的资金所换取的股权全部按新的最低价格重新计算，增加的部分由创始股东无偿或以象征性的价格向前轮投资者转让。
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