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基金从业私募股权每日一练

来源:233网校 2022-02-16 17:21:04

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以下为233网校学霸君整理出的10道私募股权投资基金每日一练试题,供大家小试牛刀!

1、关于创投基金与并购基金的区别,以下表述错误的是()

A、创投基金通常不使用杠杆;并购基金通常使用杠杆

B、创投基金采取参股投资;并购基金采取控股投资

C、创投基金只投资早期企业;并购基金只投资成熟企业

D、创投基金投后重点是增值服务;并购基金投后重点是企业重整

参考答案:C
参考解析:

C错误,创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业,并不仅指对早期、中期企业的投资。

创业投资是指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资,以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后,主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。

创业投资基金的运作还具有以下特点:第一,从投资对象看,主要是未上市成长性创业企业。第二,从投资方式看,通常采取参股性投资,较少采取控股性投资。第三,从杠杆应用看,一般不借助杠杆,以基金的自有资金进行投资。第四,从投资收益看,主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。

并购基金,是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金主要是杠杆收购基金。杠杆收购基金的运作具有以下特点:第一,从投资对象看,主要是成熟企业。第二,从投资方式看,通常采取控股性投资。第三,从杠杆应用看,往往借助于杠杆,即采取杠杆收购形式。第四,从投资收益看,主要来源于因管理增值带来的股权增值。

2、某股权投资基金运行时,发生()时,该基金管理人应当在5个工作日内向中国证券投资基金业协会报告。

A、基金托管人有重大负面新闻

B、基金投资的某一项目公司发生亏损

C、基金管理人变更

D、基金净值发生变化

参考答案:C
参考解析:

基金运行期间,如发生以下重大事项的,基金管理人应当在5个工作日内向基金业协会报告:

(1)基金合同发生重大变化;

(2)基金发生清盘或清算;

(3)基金管理人、基金托管人发生变更;

(4)对基金持续运行、投资者利益、资产净值产生重大影响的其他事件。

3、股权投资基金A现拟对目标公司B进行财务尽职调查,B公司旗下拥有多家控股子公司及参股子公司,以下表述正确的()

A、B公司于财务尽职调查前2个月收购了F公司5%的股权,A基金应取得并审阅相关收购协议,如无异议则无需进一步核查财务情况

B、A基金应获取B公司披露的参股子公司D最近一年的财务报告,但无需获得审计报告或进一步履行审慎核查程序

C、A基金应获取B公司纳入合并报表范围的重要控股子公司C最近一年的财务报告及审计报告,但无需进一步履行审慎核查程序

D、B公司于财务尽职调查前6个月对E公司完成的收购被视为重大收购,A基金应获得E公司被收购前一年的财务报表并核查其财务情况

参考答案:D
参考解析:

对于纳入合并报表范围的重要控股子公司的财务状况,应同样履行充分的审慎核查程序;对于公司披露的参股子公司,应获取最近一年的财务报告及审计报告。B项错误,C项错误。

如公司最近收购兼并其他企业资产或股权,且被收购企业资产总额或营业收入或净利润超过收购前公司相应项目一定比例的,应获得被收购企业收购前一年的财务报表,核查其财务情况。A项错误,D项正确。

故本题选D。

4、股权投资基金为被投资企业提供增值服务,以下表述错误的是()

A、对于发展较为成熟的被投资企业,增值服务侧重在资源导入、兼并收购、上市推动等方面

B、对于早期阶段的被投资企业,增值服务侧重在规范管理、业务开拓、后续再融资等方面

C、主要目的是提升被投资企业的价值,降低投资风险,最终实现投资机构对被投资项目的顺利退出

D、协助被投资企业进行后续再融资工作,以便投资机构能够参与被投资企业的后续轮次融资

参考答案:D
参考解析:

对于早期阶段的被投资企业,投资机构侧重于协助其进行规范管理、业务开拓、后续再融资等,而对于发展较为成熟的被投资企业,投资机构提供增值服务的内容往往侧重于资源导入、兼并收购、上市推动等。在当前市场环境下,增值服务能力甚至成为投资机构的核心竞争力。一方面,通过增值服务能协助被投资企业实现更好更快的发展;另一方面,可以有效地降低投资风险。

D项错误,后续再融资在被投资企业的发展壮大过程中非常重要,如果被投资企业需要引入新的股权资金或者债权资金,投资机构往往会利用自己在资本市场和借贷市场上的关系网络,引荐其他投资机构甚至商业银行。

5、合伙企业A为某合伙型股权投资基金的普通合伙人,合伙企业B为该基金的有限合伙人。其中合伙企业A是由一家有限责任公司发起成立。合伙企业B是由几位自然人构成,关于该基金的所得税缴纳,以下表述正确的包括()

Ⅰ、合伙型股权投资基金不是纳税主体

Ⅱ、构成合伙企业B的几位自然人为纳税义务人

Ⅲ、设立合伙企业A的有限责任公司为纳税义务人

Ⅳ、由基金代扣代缴自然人投资者的个人所得税

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

参考答案:A
参考解析:

Ⅰ项正确、Ⅱ项正确、Ⅲ正确,根据《合伙企业法》等相关规定,合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税”的原则:合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人,合伙企业层面不缴纳所得税。合伙企业合伙人是自然人的,缴纳个人所得税;合伙人是法人和其他组织的,缴纳企业所得税。

Ⅳ项正确,在实务中,有限合伙型基金通常根据税法的相关规定,由基金代扣代缴自然人投资者的个人所得税。

故本题选A。

6、关于当然合格投资者认定的表述,可能存在错误的是()

A、社会保障基金被视为当然合格投资者

B、慈善基金等社会公益基金被视为当然合格投资者

C、A公司为职工设立的企业年金被视为当然合格投资者

D、具有十年以上国内投资经验、净资产超过1000万元的投资机构被视为当然合格投资者

参考答案:D
参考解析:

下列投资者视为当然合格投资者:

(1)社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金;

(2)依法设立并在基金业协会备案的投资计划;

(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;

(4)中国证监会规定的其他投资者。

7、某股权投资基金管理人募集设立并管理一只有限合伙型股权投资基金,该基金主要投资初创科技型企业,基金管理人在基金登记备案时,必须报送的信息或材料不包括()。

A、基金名称

B、管理人过往投资业绩

C、主要投资方向

D、基金合同

参考答案:B
参考解析:基金管理人申请登记,应当通过资产报送业务综合报送平台,如实填报基金管理人基本信息、高级管理人员及其他从业人员基本信息、股东或合伙人基本信息、管理基金基本信息。在基金备案时,应根据私募基金的主要投资方向注明基金类别,如实填报基金名称、资本规模、投资者、基金合同(公司章程或者合伙协议)等基本信息。

8、关于重置成本法,以下表述错误的是()

A、重置全价考虑现时条件下的重新购置

B、重新购置的成本应针对全新状态的资产

C、从技术角度看,重置成本法主观因素较大

D、综合贬值是指资产的有形损耗

参考答案:D
参考解析:

A、B项正确,重置成本法是用待评估资产的完全重置成本(重置全价)减去其各种贬值后的差额作为该项资产价值的评估方法,完全重置成本是指在现时条件下重新购置一项全新状态的资产所需的全部成本。

C项正确,从技术角度看,重置成本法的主观因素较大。

D项错误,综合贬值包括有形损耗(物质的)和无形损耗(技术的)等。故本题选D。

9、A公司的企业价值为10亿元人民币,另外其账上有现金1亿元、银行贷款市场价值3亿元。应收账款市场价值1亿元,应付账款市场价值5亿元,则该企业的股权价值为()亿元。

A、3

B、7

C、8

D、4

参考答案:C
参考解析:

简单价值等式为:企业价值+现金=股权价值+债务需要注意的是,等式中的各项值都是市场价值。

上述等式中,“债务”与资产负债表中的负债不同,只包括要支付利息的负债(如银行贷款),不包括不用支付利息的负债(如应付账款)。

“现金”是指不用投入到公司运营中的多余现金,即从货币资金总额中扣除用于日常经营所需的现金后剩下的余额。

一般情况下,对多余现金的处理往往采用比较简单的形式,即用所有账上的货币资金代替。

10+1=股权价值+3,股权价值=8。

10、在确定杠杆收购中自有资金与外部资金的比例时,通常不需要考虑的是()

A、目标公司的现金流

B、目标公司的同业竞争情况

C、资本结构的风险

D、外部资金的融资成本

参考答案:B
参考解析:杠杆收购,是指收购方用少量的自有资金结合大规模的外部资金来收购目标企业的活动。收购方的自有资金和外部资金的比例,通常取决于以下三个因素:第一,目标公司所能产生的现金流。第二,外部资金的融资成本。第三,资本结构的风险。

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