第五章 股权投资基金的投资考情
分值占比参考 | 高频考点参考 |
本章非常非常重要，分值占比在20%左右，有时甚至可达25分以上。 | 法律尽职调查；尽职调查概述；业务尽职调查；创业投资估值法；折现现金流估值法竞业禁止条款；排他性条款；回售权条款；优先认购权条款；保密条款 |
第五章 股权投资基金备考提纲
1、股权投资的一般流程（★★）：项目开发与筛选；初步尽职调查；项目立项；签订投资框架协议；尽职调查；投资决策；签订投资协议；投资交割
2、尽职调查概述（★★）：尽职调查的概念；尽职调查的目的与作用（价值发现、风险发现、投资决策辅助）
3、尽职调查的主要内容（★★★）：业务尽职调查（企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场、发展战略、融资运用、风险分析）；财务尽职调查（会计政策与会计股估计、财务报告及相关财务资料、财务比率分析、纳税分析）；法律尽职调查（历史沿革问题、主要股东情况、高级管理人员、重大合同、诉讼及仲裁、税收及政府优惠政策）
【真题回顾】关于股权投资基金对目标企业尽职尽职调查的目的，表述错误的是（）
A、投资可行性分析
B、价值发现
C、保护投资利益
D、风险发现
4、尽职调查的方法（★★）：计划制定与团队组建；二手资料收集与研读；企业现场调研；撰写内部尽职调查报告；进行内部复核
5、尽职调查报告（★）：了解尽职调查报告的基本内容（前言、正文、附件）
6、估值概述（★★）：价值与价格；企业价值与股权价值（简单价值等式、一般价值等式）；企业估值的特点（整体不是各部分的简单相加、整体价值来源于要素的结合方式、部分只有在整体中才能体现出其价值、整体价值只有在运行中才能体现出来）；常用企业估值方法
7、相对估值法（★★★）：相对估值法概述（基本原理、估值步骤、相对估值法的优点和不足）；市盈率倍数法；企业价值/息税前利润倍数法；企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法；市净率倍数法；市销率倍数法
【真题回顾】最适用于以市净率为估值乘数，采用相对估值法进行估值的企业是（）
A、某影视制作企业
B、某经营物流配送企业
C、某地方民营银行
D、某通讯设备制造企业
8、折现现金流估值法（★★★）：折现现金流估值法概述（基本原理、估值步骤、折现现金流估值法的优点和不足）；红利折现模型；股权自由现金流折现模型；企业自由现金流折现模型
9、创业投资估值法（★★★）：创业投资估值法原理；创业投资估值法的步骤
【真题回顾】股权投资基金对创业早期企业的常用估值方法是（）
A、成本法
B、折现现金流估值法
C、经济增加值法
D、创业投资估值法
10、其他估值方法（★★）：成本法（账面价值法、重置成本法）；清算价值法
【真题回顾】以下估值方法中，估值结果与未来价值通常无必然联系的是（）
A、股权自由现金流贴现法
B、自由现金流贴现法
C、重置成本法
D、前瞻市盈率
11、投资协议主要条款（★★★）：估值条款；估值调整条款；优先认购权条款；第一拒绝权条款；随售权条款；反摊薄条款；保护性条款；董事会席位条款；回售权条款；拖售权条款；竞业禁止条款；保密条款；排他性条款
【真题回顾】股权投资备忘录的（）条款可以锁定投资机会，从而保障双方的时间和经济效率。
A、排他性
B、优先购买权
C、回购
D、反摊薄
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