划分依据： | 人民币股权投资基金 | 外币股权投资基金 | ||
内资 | 外资 | |||
区别 | 法律依据 | 境内 | 境外 | |
经营注册地 | 境内 | 境外 | ||
投资币种 | 人民币 | 外币 | ||
投资对象 | 中国境内非公开交易股权 | |||
运作方式 | — | “两头在外” （1）经营实体注册在境外，无法在国内以基金名义注册法人实体； （2）在境外设立特殊目的公司作受资对象，并在境外完成投资退出。 | ||
概念 | 基金中的基金，以股权投资基金为主要投资对象的基金 |
业务 | 1、一级投资——母基金的本源业务； 母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。 |
2、二级投资 （1）母基金在股权投资基金募集完成后对存续基金或其投资组合投资。 （2）根据投资标的不同，分为： ①购买存续基金份额及后续出资额； ②购买基金持有的投资组合公司的股权； （3）业务不断增加的原因：价格折扣、加速投资回收、投资于已知的资产组合。 | |
3、直接投资 （1）母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资； （2）实际中，母基金和所投基金联合投资，母基金扮演跟投角色，由股权投资基金管理。 |
【2020年真题】一级投资，是指（）在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。
A、子基金
B、母基金
C、衍生基金
D、衍生产品
作用 | 内容 |
分散风险 | 母基金通常投资于多只股权投资基金，有效实现风险分散。与单一股权投资基金相比： （1）风险更低； （2）能够投资于较为优秀的股权投资基金，平均收益率更高，经风险调整后收益更高； （3）投资母基金需承担额外成本：母基金管理人收取的管理费和业绩报酬。 |
专业管理 | 管理人通常拥有全面的股权投资知识、人脉和资源，相比其他投资者，更有可能作出正确的投资决策。同时，母基金为缺乏投资经验的投资者提供了投资股权投资基金的渠道。 |
投资机会 | 投资者通过投资于母基金而获得投资优秀基金的机会 |
规模优势 | （1）帮助大的投资者投资小规模的基金，以节约成本和分散投资。 （2）帮助小的投资者投资大规模的基金，以达到大规模基金的门槛。 （3）母基金有相当规模，有足够的资源来吸引优秀的投资人才。 |
含义 | （1）政府设立（财政出资）、市场化运作、具有投资方向导向性的政策性基金。 （2）通过投资于创业投资基金，引导社会资金进入创业投资领域。 （3）本身不直接从事股权投资业务。 （4）投资范围有一定限制，且不能突破合格投资者限制。 |
宗旨 | 发挥财政资金的引导和聚集放大作用，增加创业投资的资本供给，克服市场配置失灵问题。 |
对创业投资基金的支持方式 | （1）参股：通过参股方式吸引社会资本共同发起设立创业投资基金。 （2）融资担保：对信用记录良好的创业投资基金提供融资担保，支持其通过债权融资增强投资能力。 （3）跟进投资：产业导向或区域导向较强的政府引导基金，通过跟进投资，支持创业投资基金发展并引导其投资方向。 |
【2021年真题】关于政府引导基金，以下表述正确的是（ ）
Ⅰ主要投资于并购基金，以达到招商引资目的
Ⅱ一般是政府设立并以非市场化方式运作
Ⅲ鼓励创业投资基金投资种子期、起步期的企业
Ⅳ投资单支基金比重越小，放大效应越大
A、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅲ、Ⅳ
政府引导基金是一类特殊的母基金，主要是通过投资于创业投资基金，达到支持创业投资基金发展的目的。Ⅰ错误
具体来说，政府引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资基金发展，引导社会资金进入创业投资领域。政府引导基金本身不直接从事创业投资业务。Ⅱ错误
政府引导基金的宗旨是发挥财政资金的引导和聚集放大作用，引导民间投资等社会资本投入，增加创业投资资本的供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题，特别是通过鼓励创业投资基金投资处于种子期、起步期等创业早期的企业，弥补一般创业投资基金主要投资于成长期、成熟期和重建期企业的不足。Ⅲ 、Ⅳ正确
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