1、1921-1940 年的萌芽期：一系列法律法规出台，规范了证券投资基金的发展，如 1933 年《证券法》对证券（包括共同基金）的注册、发行和销售作了严格规定，规定了反欺诈条款，并要求建立和完善严格的信息披露制度；1934 年《证券交易法》提出了公开交易有价证券的交易规则，并创建了美国证券交易委员会（SEC）；1936 年《税收法》给予共同基金豁免税收的优惠待遇，并促使共同基金遵循审慎投资和多元化投资；1940 年《投资公司法》对从事投资行业的各类公司管理做出法律约束，奠定了现代共同基金业监管框架。
2、1941-1980 年的探索发展期：出现了货币市场型基金，减轻了共同基金规模在高通胀和低利率的 70 年代的萎缩，成为中小投资者的理想投资工具，资产规模和数量迅猛增长；养老金计划改革，1974 年的《退休雇员收入保障法》促进了个人账户的发展，1978 年的《美国国内税收法案》建立了 401k 计划。
3、1981-2000 年的快速扩张期：美国经济和股市的繁荣为证券投资基金的发展提供了良好市场环境，投资共同基金的回报率超过银行储蓄或大额存单，吸引大量资金流入；美国养老金大规模入市是美国证券投资基金发展的里程碑，IRA 计划和 401k 计划起到了重要作用；1993 年 1 月，标准普尔存托凭证（SPDR）在美国证券交易所上市交易，标志着交易所交易基金（ETF）诞生。
4、2000 年至今的成熟期：ETF 成为增长最快的基金品类，养老目标基金成为最受欢迎的 FOF 型产品。
