避险策略基金的时间不变性投资组合保险策略是什么

1. 原理

时间不变性投资组合保险策略（TIPP）在固定比例投资组合保险策略（CPPI）的基础上进行了改进，同样将基金资产分为无风险资产和风险资产两部分。

与 CPPI 策略不同的是，TIPP 策略在价值底线的设定上更加灵活。随着基金资产净值的上升，价值底线也会相应提高，从而为投资者提供更高的保本水平。

2. 操作过程

初始价值底线的确定与 CPPI 策略类似。

在投资过程中，当基金资产净值上升时，按照一定比例提高价值底线。例如，若设定价值底线的调整比例为10%，当前基金资产净值为110万元，初始价值底线为90万元，则调整后的价值底线为90×（1+10%）=99万元。

风险资产的投资额度计算方式与 CPPI 策略相同，即（基金资产净值 - 价值底线）×风险乘数。随着价值底线的提高，风险资产的投资额度可能会相应减少，以降低投资风险。