即期利率和远期利率的概念和应用

1.即期利率

即期利率是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，常用st表示。

2.远期利率

(1)远期利率是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平，它指的是资金的远期价格。远期利率具体表示为未来两个日期间借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率。

(2)即期利率和远期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。

(3)远期利率一直是中央银行制定和执行货币政策的参考工具。在成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖于远期利率。

3.贴现因子

贴现因子(dt)的计算公式为：dt=1/(1+St)^t

式中：st为即期利率。