1.相对价值法的概念
相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市销率、市现率等指标与其竞争者进行对比,以决定该公司价值的方法。
2.相对价值法的种类
(1)市净率模型。用公式表示为:市净率:每股市价/每股净资产
(2)市现率模型。由于公司盈利水平容易被操纵而现金流价值通常不易操纵,市价/现金比率(市现率)越来越多地被投资者所采用。
(3)市盈率模型。表示股票价格和每股收益的比率,该指标揭示了盈余和股价之间的关系。
用公式表示为:市盈率(P/E)=每股价格/每股收益(年化)
(4)市销率模型。市销率亦称价格营收比,是股票市价与销售收入的比率,该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。
克服市盈率等指标的局限性,在评估股票价值时需要对公司的收入质量进行评价。
(5)企业价值倍数。企业价值倍数(EV/EBITDA)反映了投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例关系。
企业价值=市值+(总负债一总现金)=市值+净负债
企业价值倍数=企业价值/企业摊销前的收益