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内在价值法与相对价值法的区别

来源:233网校 2023-12-13 09:43:38

内在价值法与相对价值法的区别

内在价值法

内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型,是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。

相对价值法

1、市盈率(P/E)=每股市价/每股收益(年化)

当前市盈率的高低,表明投资者对该股票未来价值的主要观点。利润为负时不适合

2、市净率(P/B)=每股市价/每股净资产

①适用于经营暂时陷入困难的以及有破产风险的公司。

②与市盈率相比,统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定。

③对于资产包含大量现金的公司,市净率是更为理想的比较估值指标。

3、市现率(P/CF)=t期股票价格/t+1期预期每股现金流

4、市销率(价格营收比)=t期股票价格/t+1期每股销售额

价值导向型选择的标准:每股价格/每股销售收入<1。

5、企业价值倍数(EV/EBITDA)=企业价值/企业摊销前的收益

①从全体投资人角度出发。

②反映投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例

企业价值EV=公司市值+净负债

扣除利息、税款、折旧及摊销前的收益EBITDA=净利润+所得税+利息+折旧+摊销

③比P/E有优势:不受税率不同的影响,更具有可比性;不受资本结构不同的影响;排除了折旧、摊销等非现金成本的影响。

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