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债券基金的风险管理

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债券基金的风险管理考点解析

所属考试：基金从业
授课老师：赵聪
所属科目：证券投资基金基础知识
考点标签： 理解
所属章节：第14章 投资风险管理/第三节 不同类型基金的风险管理/债券基金的风险管理
所属版本：2024

债券基金的风险管理介绍

债券基金的主要投资风险包括利率风险、信用风险、流动性风险、再投资风险、可转债的特定风险、债券回购风险和提前赎回风险。

（1）利率风险：债券的价格与市场利率呈反向变动，市场利率下跌时，债券价格通常会上涨；市场利率上升时，大部分债券价格则会下降。

债券基金久期越长，净值随利率的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。通常用久期乘以利率变化来衡量利率变动对债券基金净值的影响。

（2）信用风险：指发行债券的借款人可能因发生财务危机等因素，不能按期支付契约约定的债券利息或偿还本金，而使投资者蒙受损失。

（3）流动性风险：持有金融工具的一方无法以合理的价位迅速卖出或转换该金融工具而遭受的损失。

（4）提前赎回风险

①对于含有提前赎回条款的公司债，发行公司可能在市场利率大幅下降时行使提前赎回权在到期日前赎回债券，从而使投资者因提前赎回导致的利息损失和降低再投资回报的风险。

②提前赎回条款给予发行人一种保障，使其可以在债券市场利率下降时赎回债券，以避免高息票利率的损失。

③对于证券投资者来讲，实行提前赎回条款则不利。提前赎回风险也会导致再投资风险。

（5）再投资风险：指债券持有者在持有期间收到的利息收入、到期时收到的本息、出售时得到的资本收益等，用于再投资所能实现的报酬，可能会低于当初购买该债券时的收益率。再投资风险反映了利率下降对固定收益证券利息收入再投资收益的影响。

（6）可转债的特定风险：持有者要承担股价波动的风险；利息损失风险；再投资风险；转换风险。

（7）债券回购风险：需要建立健全逆回购交易质押品管理制度。

专题更新时间：2024/11/20 09:21:28

债券基金的风险管理考点试题

单选题 1.以下选项中，不能用于防范债券基金流动性风险的是（ ）。
A . 准备一定的现金以备不时之需
B . 控制流通受限资产比例
C . 增加长久期债券配置比例
D . 选择交易活跃的债券
去答题练习
单选题 2.债券的提前赎回风险，是指债券（）在债券到期日前赎回所带来的风险，该条款通常在市场利率（）时执行。
A . 发行人，下降
B . 持有人，上升
C . 发行人，上升
D . 持有人，下降
去答题练习
单选题 3.债券基金所持有的债券的平均信用等级是债券基金（  ）的监控指标。
A . 利率风险
B . 流动性风险
C . 信用风险
D . 提前赎回风险
去答题练习
单选题 4.关于可转债投资的风险，以下表述正确的是（）。
I 持有者不用承担股价波动的风险
II 投资者不会有利率损失风险
III 可转债规定发行者可以在发行一段时间后以某一价格赎回债券，因而投资者要承担再投资风险
IV 我国可转债的部分品种具有强制性转股条款，这将给投资者带来转换风险
A . I、II
B . I、II、III
C . I、III、IV
D . III、IV
去答题练习
单选题 5.当市场利率变动时，债券的价格变动正确的是（）。
A . 当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降 
B . 当市场利率上升时，大部分债券的价格会上升 
C . 当市场利率下降时，债券的价格通常不会变 
D . 当市场利率下降时，债券的价格通常会下降
去答题练习

大咖讲解：债券基金的风险管理

赵聪
基金从业
银行从业
原某985高校金融讲师，CFP持证人, 中国工商银行、中信银行、中国人寿保险公司、中泰证券、中国邮政集团等多家机构特聘内训讲师。
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